重庆百货(600729)：业绩稳健向好调改升级驱动盈利质量持续提升

来源：网络作者：日期：2025-10-31 21:30:03

重庆公司三季度业绩符合预期,四大业态协同升级，盈利能力显著提升
2025年第三季度，重庆公司发布了最新的财务报告，业绩符合预期，尽管营收承压，但公司通过多项策略调整，实现了净利润和扣非净利润的同比增长，盈利质量和经营效率双提升，展现出较强的抗风险能力。

业绩表现符合预期

公司2025年第三季度实现营业收入35.89亿元，同比下降10.81%；归母净利润2.17亿元，同比增长2.82%；归母扣非净利润2.31亿元，同比增长17.90%，前三季度营业收入116.30亿元，同比下降10.56%；归母净利润9.91亿元，同比增长7.38%；归母扣非净利润9.52亿元，同比增长5.68%。

在收入承压的背景下,公司销售/管理/财务费用率分别为16.92%、5.19%、0.20%，同比分别增长1.67%、0.17%、-0.14%，尽管营收承压，公司通过控费增效与高毛利品类扩张，实现了归母净利润同比增长2.82%，归母扣非净利润同比增长17.90%，利润增速显著高于营收降幅。

四大业态协同升级，结构性亮点频现

尽管整体营收承压,但公司四大业态中各个板块均呈现出不同程度的增长，毛利率显著改善，百货、超市、电器、汽贸四个板块实现营收分别为16.39亿元、51.81亿元、21.74亿元、25.02亿元，同比增速分别为-7.8%、-3.8%、-10.0%、-23.6%，毛利率分别为72.11%、25.10%、21.92%、8.32%，同比分别增长-0.45%、+0.20%、+2.64%、+2.39%。

各个板块均展现出亮点：

百货板块：新开首店/大店43家，新店销售达5200万元，引入新品牌71个，销售贡献提升45%，自营黄金品牌“宝元通”销售突破3500万元，成为高毛利核心引擎。
超市板块：生鲜自营销售占比近80%，新增“重百村”9个，直采销售突破10亿元，供应链效率持续提升。
电器板块：商玛特销售4.8亿元，同比增长5%；高端品牌COLMO与东芝合计销售4900万元，iPhone 17首发三天销售额超500万元。
汽贸板块：新能源车交付5897台，零售渗透率达47%，电动化转型稳步推进。

毛利率显著改善，费用率小幅提升

重庆百货(600729)：业绩稳健向好调改升级驱动盈利质量持续提升

第三季度,公司毛利率同比增长2.13%，达到26.5%；费用率同比增长1.71%，达到22.39%，销售/管理/财务费用率分别为16.92%、5.19%、0.20%，同比分别增长1.67%、0.17%、-0.14%，前三季度毛利率为27.8%，同比增长1.9%；销售/管理/财务费用率分别为15.6%、5.0%、0.2%，同比分别增长1.2%、0.2%、-0.1%。

公司战略升级：门店调改+供应链重构+数字赋能

公司通过“门店调改+供应链重构+数字赋能”三位一体升级，持续推动高质量发展，截至第三季度末，公司门店总数为268家（净减5家），百货/超市/电器/汽贸分别为50/145/42/31家，各板块均展现出显著成效：

超市板块：完成30家新世纪超市门店调改，POS销售与净毛利分别增长15%、22%，世纪新都“全仓模式”超市AI拣货效率提升40%，9.26-9.28三天销售同比增110%，线上订单破万单。
百货板块：“无边界融合型百货”成效突出，同期三天销售激增193%，成交客流增长91.9%。
电器板块：商玛特销售4.8亿元，同比增长5%；高端品牌COLMO与东芝合计销售4900万元，iPhone 17首发三天销售额超500万元。
汽贸板块：新能源车交付5897台，零售渗透率达47%，电动化转型稳步推进。