豆粕期货价格显著反弹，预期有变？

四中全会开启政策窗 A股震荡中孕育新机

中国经济社会发展的“十五五”时期开启新篇章，市场迎来一系列利好消息，从黄金市场到A股市场，从国际原油价格到社保基金调仓，各个板块都在积极回应政策红利和市场预期，以下是本周市场动态的精选亮点：

黄金市场：预期继续看涨

摩根大通近期再次强调其对黄金的看涨前景,预计到2026年第四季度，金价将升至5055美元，较当前水平再涨约15%，分析师Natasha Kaneva表示，随着美联储进入降息周期，黄金价格将进一步上涨，推动力主要来自滞胀担忧、对美联储独立性的质疑以及货币贬值对冲需求。

摩根大通基本金属与贵金属策略主管Gregory Shearer补充称，金价上涨的动力还源于美联储降息周期叠加更广泛的货币政策宽松，黄金作为避险资产，其吸引力持续提升，尤其是在全球经济不确定性加剧的背景下。

A股市场：外资机构看好，社保基金调仓喜迎

高盛近期发表报告称,中国股市正步入慢牛行情，预计主要股指到2027年底将上涨约30%，该机构还强调，随着牛市行情的展开，投资者应从“逢高减仓”转向“逢低买入”。

社保基金的调仓动向也显示出对A股市场的积极态度,截至10月22日，社保基金已现身43只个股，合计市值超155亿元，持仓结构显示，社保基金在坚守医药、消费等传统龙头的同时，正向通信、电子等科技创新领域倾斜，展开“稳中求进”的资产配置路线。

东方港湾海外基金的最新调仓路径也揭晓了市场动向,该基金三季度末持仓标的从17只增加至17只，管理规模为12.92亿美元（约92亿元人民币），阿里巴巴、英伟达等科技巨头仍为重仓股，新进博通、Astera Labs等半导体公司，进一步强化了对科技领域的布局。

行业热点：科技与能源板块领涨

从行业热点来看,科技与能源板块表现突出，国产GPU初创公司沐曦集成电路即将上市，意在挑战英伟达在中国市场的垄断地位，大有能源股价早已走出独立上涨行情，在10月走出10天9板的暴涨行情，其月度涨幅亦增加至138.18%。

在科技领域,量子科技、英伟达、谷歌等概念股也备受关注，量子科技尾盘狂飙，杠杆资金最新抢筹股曝光，显示出市场对科技领域投资的热情。

国际市场：美股与欧股皆现上涨

美股方面,美国股市在财报与地缘政治进展的双重背景下小幅上涨，道指、标普500指数、纳斯达克指数均实现涨幅，英特尔等大型科技股表现亮眼，营业收入和净利润均超出市场预估。

欧股方面,德国DAX30、英国富时100等指数均收盘上涨，科技股表现尤为突出，法国CAC40、欧洲斯托克50等指数也随着市场信心回升而上涨。

政策与地缘政治：中美经贸磋商与原油价格

国际贸易方面,中美经贸磋商将于马来西亚举行，贝森特等人士均表态不希望与中国“脱钩”，中方对稀土的最新管制引发争议，美国豆农因中国订单下降而受压。

能源市场方面,美国财政部和欧盟对俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁，推动国际原油价格大幅上涨，NYMEX原油期货涨超5.8%，焦煤期货涨幅也超5%。

企业业绩：高增长与逆转表现

在企业业绩方面,晶瑞电材和友发集团等公司表现亮眼，第三季度净利润同比增长超100倍、200倍，尤其是晶瑞电材，第三季度营业收入4.19亿元，净利润5861.50万元，同比增长938.99%，年初至报告期末营业收入同比增长11.92%。

相比之下,部分行业仍面临挑战，热景生物等公司因行业政策和市场需求下行，第三季度净亏损1.09亿元，显示出行业内的不确定性。

重大项目与企业动态

在企业动态方面,新莱应材、川发龙蟒等公司通过子公司项目布局，进一步强化新能源材料和半导体核心零部件业务，信达证券也宣布发行科技创新公司债券，继续发挥在科技创新领域的示范作用。

市场策略：科技与反内卷为主流布局

外资机构普遍认为,企业盈利能力持续改善、市场估值重新定价等多重利好因素下，市场的长期可投资性显著提升，科技与“反内卷”领域成为外资机构的共识布局。

瑞银证券分析师孟磊指出,大科技板块的股价回调已部分释放仓位拥挤风险，当前市场杠杆水平总体可控，富达国际相关基金经理则认为，中国科技股吸引力正在上升，尤其是在电动汽车、电池、机器人等领域，中国已处于领先地位，未来科技生态系统有望进一步完善。

市场信心回升，政策支持提振

总体来看,本周市场信心显著回升，政策支持与行业成交数据均为市场提供了积极信号，从黄金到A股，从国际原油到科技股，各个板块都在积极回应政策红利和市场预期，未来市场仍需关注政策走向、国际贸易环境以及科技与能源领域的持续发展动态。