创新药板块震荡 BD行情告一段落了吗？港股再迎创新药企递表小高峰 贝达药业、百利天恒等多家知名药企冲刺“A+H” | 掘金创新药

创新药IPO热潮与临床试验推动行业发展

中国医药行业迎来了一波动荡与新机遇的交织,从10月6日至10月10日的交易数据显示，医药生物指数连续三周跑输上证指数，创新药板块下跌迹象明显，尽管市场波动，医药行业的创新与发展势头依然强劲，尤其是在IPO与临床试验领域展现出蓬勃活力。

港股IPO热潮：政策支持与市场信心的双重推动

港股市场近期迎来医药IPO的前所未有的热潮,涵盖小分子药物、溶瘤病毒、ADC（抗体药物偶联物）、siRNA、放射性药物等前沿领域，贝达药业、长春高新、百利天恒、博瑞医药等知名医药企业纷纷递表，A股公司密集赴港上市，政策支持与市场流动性改善为这一趋势提供了坚实基础，而AH股溢价指数的低位也为A股公司赴港上市创造了良好环境。

创新药企业走向港股市场不仅是企业发展的重要战略选择,更是外资机构通过IPO基石投资者方式锁定优质资产的重要机遇，这一趋势也为资本市场观察中国医药创新的窗口提供了重要契机，未来中国医药创新的实力与潜力将在国际舞台上得到更充分展现。

临床试验动向：创新药产品推动行业升级

在临床试验领域,国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）在10月6日至10月10日披露了85条临床试验登记信息，其中29条为处于II期及以上的创新药新登记临床试验，主要聚焦于自身免疫疾病、肿瘤等领域，尤其是BD（商务拓展）交易对行业的深远影响，BD交易不仅是国产创新药的一大亮点，也是市场关注的重点。

瑞银证券的报告指出,BD交易高热度逐渐退去，市场关注点将转向内生性营收/利润增长，企业间分化将愈发明显，平安基金基金经理周思聪强调，BD交易虽然首付款和总包金额符合行业预期，但市场对前期大额交易的高预期导致了短期回调，长期来看，产品临床数据和竞争格局将成为市场关注的核心。

国产首个IL-36R单抗获批上市：突破罕见病治疗难题

10月1日,CDE网站显示，华奥泰生物的瑞西奇拜单抗（HB0034）申报上市，用于治疗成人泛发性脓疱型银屑病（GPP）发作，瑞西奇拜单抗是华博生物开发的一款抗IL-36R单抗，通过抑制IL-36通路发挥抗炎作用，该药物的III期临床研究已宣布成功，显示出显著的临床疗效，安全性也得到了良好验证。

GPP是一种罕见且可危及生命的系统性中性粒细胞性皮肤病,其急性发作与死亡直接相关，瑞西奇拜单抗的成功获批不仅为GPP患者提供了新的治疗选择，也标志着中国国内在罕见病治疗领域的又一重要突破。

破局者故事：映恩生物的创新与未来展望

作为行业内的标杆企业,映恩生物近期在港股市场表现亮眼，股价一度达到历史新高，尽管近期的市场波动，公司核心产品III期临床研究的成功宣布和多个BD交易的推进为其未来发展奠定了坚实基础，映恩生物创始人、董事长兼CEO朱忠远强调，行业发展如同酒发酵，泡沫是必然存在的，但BD交易仅是手段，不是目的，十年后，中国将迎来一批全球顶尖的ADC企业，真正的创新与患者健康将成为行业的核心价值。

总结与展望

一周内,中国医药行业在IPO与临床试验领域展现出强劲动力，港股IPO热潮不仅推动了行业估值的提升，也为创新药企业提供了国际化发展的重要平台，临床试验的推进和产品的成熟将进一步提升行业的竞争力，随着BD交易趋势的逐渐平稳，市场将更加关注产品的临床数据和竞争格局，更重视真正创新的标的，中国医药创新的潜力与实力正在国际舞台上得到充分展现，未来将有更多优秀产品脱颖而出，为全球患者带来更多福祉。