国元证券资管收入仅为华安证券七分之一 “靠行情吃饭”特征更明显|券商半年报

国元证券与华安证券2025年上半年业绩对比：业务结构差异显著

42家纯证券业务上市券商2025年半年报披露完毕，安徽省国资旗下两家券商——国元证券和华安证券，在业绩方面各有亮点,但也存在一定的差异。

整体业绩方面，国元证券和华安证券均实现了较快增长，2025年上半年，国元证券实现营业收入33.97亿元，同比增长41.60%；归母净利润14.05亿元，同比增长40.44%，同期，华安证券实现营业收入28.08亿元，同比增长43.09%；归母净利润10.35亿元，同比增幅44.94%。

从业务结构上看，国元证券和华安证券存在明显的差异，国元证券更加依赖自营投资业务和经纪业务收入,而华安证券则在资管业务和投行业务方面具有优势。

具体来看，国元证券2025年上半年自营投资收入为17.41亿元，经纪业务手续费净收入6.45亿元，两者合计23.87亿元，占当期总营收的比例为70.27%，相比之下，华安证券2025年上半年自营投资收入为10.83亿元，经纪业务手续费净收入6.36亿元，两者合计17.19亿元，占当期总营收的比例为61.22%。

在资管业务方面，华安证券2025年上半年资管业务手续费净收入为2.76亿元，是国元证券同期值的7倍以上，这表明,华安证券在资管业务上建立了特色化差异化竞争优势。

华安证券在投行业务方面也略胜一筹，2025年上半年，华安证券投行业务手续费净收入为1.15亿元，比国元证券同期的1.09亿元略高,国元证券在投行业务执业质量方面却屡遭拷问。

2025年2月25日，上交所对国元证券及保代予以纪律处分，原因是国元证券保荐的安徽安芯电子科技股份有限公司在IPO申请过程中，保荐人对发行人研发人员、研发投入、营业收入等事项的核查工作存在重大缺陷。

2025年3月28日，安徽证监局对国元证券出具警示函，指出公司在开展投资银行业务过程中，个别内部制度执行不到位、个别项目尽职调查不充分。

国元证券和华安证券在2025年上半年业绩方面各有亮点，但业务结构存在显著差异，国元证券在自营投资业务和经纪业务方面表现突出，但资管业务和投行业务方面相对较弱；而华安证券在资管业务和投行业务方面具有优势，但自营投资业务和经纪业务相对较弱，两家券商需要在各自优势领域继续深耕,以实现可持续发展。