大摩：上半年内地物管股业绩呈初期稳定迹象 升万物云评级至“增持”

摩根士丹利看好内地物管股未来发展，上调万物云评级

摩根士丹利发布研报称，上半年内地物业管理股的业绩呈现初期稳定讯号，预计下半年行业增长较快，该行对2025至2027年的盈利增长预测分别为4%、9%及11%,并相信物管股与发展商相关的问题将在今年之后逐渐消失。

摩根士丹利指出，行业未来增长的动力将来自第三方项目及非发展商的增值服务，在增长恢复正常的情况下,股东回报将成为估值基础。

具体来看,摩根士丹利对部分个股进行了评级调整：

1. 万物云（02602）：评级由“与大市同步”上调至“增持”，目标价由22.51港元升至29.21港元，该行认为，万物云业务转亏为盈,股息率吸引。

2. 中海物业（02669）、碧桂园服务（06098）及中国国贸（600007.SH）：评级调整至“与大市同步”，这些个股盈利前景温和,缺乏重评的催化因素。

3. 融创服务（01516）：评级下调至减持，目标价由1.72港元降至1.01港元，摩根士丹利认为,融创服务盈利及股息前景疲弱。

总体来看，摩根士丹利对内地物管股未来发展持乐观态度，认为行业有望在下半年实现快速增长，在业绩提升和股东回报的推动下，物管股估值有望得到提升，投资者可关注评级上调和业绩表现良好的个股，如万物云等，需警惕评级下调和盈利前景疲弱的个股,如融创服务等。