2025年上半年险资持仓布局：聚焦高分红、低估值股票，试点基金业绩亮眼

聚焦高股息、低估值，险资私募基金活跃

随着上市公司半年报的陆续披露，保险资金2025年上半年的持仓布局逐渐浮出水面，数据显示，险资二季度末在A股市场重仓1067只股票，持仓市值达1.57万亿元，其中280只个股获得加仓，资金主要流向银行、通信等行业。

险资二季度末持仓总市值达1.57万亿元，加仓银行、通信股

金融监管总局公布的2025年二季度保险公司资金运用情况表显示，截至今年二季度末，保险公司资金运用余额为36.23万亿元，投向股票的资金余额为3.07万亿元，较2024年四季度末的2.43万亿元增长约6400亿元。

根据Wind数据统计，截至二季度末，险资已现身1067只A股公司的前十大流通股东名单，合计持股达926.7亿股，持仓市值规模达1.57万亿元，280只个股获得险资加仓，主要集中在银行、硬件设备、通信等行业领域。

从整体持仓偏好来看，险资的“稳健属性”凸显，银行、公用事业Ⅱ、交通运输三大板块受险资青睐，总市值分别为4376亿元、463亿元、415亿元，银行板块以超4000亿元的持仓市值大幅领先，成为险资配置的“压舱石”和“主战场”。

险资私募“大基金”活跃，长期投资改革试点推进

除了传统方式，险资私募“大基金”的动作也备受市场关注，保险资金长期投资改革试点已先后开展三批，试点金额合计达2220亿元，中国人寿、新华保险、太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、太平人寿、平安人寿等头部险企均获批参与。

险资系私募证券基金已达7家，包括国寿资产与新华资产共同出资成立的国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司；泰康资产设立的泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司；太保资产设立的太保致远（上海）私募基金管理有限公司；阳光资产设立的阳光恒益私募基金管理有限公司；太平资产设立的太平（深圳）私募证券投资基金管理有限公司；人保资产设立的人保启元惠众（北京）私募基金管理有限公司以及平安资管设立的恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司。

险资投资策略：高股息、低估值，优化品种确保投资安全边际

近年来，关于长期资金入市的政策力度持续加大，保险资金在配置思路上，以高分红、低估值特性的高股息股票作为权益投资底仓，也根据市场情况调整配置节奏，保持均衡分散配置，优化品种以确保投资安全边际，通过主动管理增厚收益,提升长期回报。

在上市险企中期业绩会上，各家管理层也对外释放出关于权益投资配置的最新思路，中国人保副总裁才智伟表示，高股息股票具有分红收益较高的特点，特别是在利率中枢下行、传统固收资产收益下降的态势下,对于稳定总组合投资收益具有积极作用。

保险资金上半年在A股市场的投资布局呈现出稳健、积极的态势，险资私募基金在市场中的活跃度不断提升，险资将继续关注高分红、低估值股票，优化投资组合,以实现长期稳健的回报。