游戏行业三季报：《Whiteout Survival》《Kingshot》包揽出海手游收入冠亚军 世纪华通营收、净利润再创新高

2025年中国游戏市场表现及A股游戏公司成绩单解读

根据伽马数据《2025年7—9月中国游戏产业季度报告》，2025年第三季度中国国内游戏市场实际销售收入为880.26亿元，环比增长6.96%，同比下降4.08%，此次环比增长终结了自2024年第四季度以来的连续下滑趋势，主要得益于新品上线以及成熟期产品通过运营活动更新的贡献，中国自主研发的游戏在海外市场的实际销售收入为49.94亿美元，环比增长6.34%，同比下降3.39%。

在细分市场方面,2025年第三季度中国客户端游戏市场实际销售收入为202.9亿元，环比增长16.05%，同比增长19.88%；移动游戏市场实际销售收入为643.89亿元，环比增长4.39%，同比下降1.93%；网页游戏市场实际销售收入为10.75亿元，环比下降1.41%。

截至10月31日,A股市场共有23家游戏公司（剔除维权公司）公布了2025年第三季度的成绩单，这些公司合计实现营业收入772.45亿元，较上年同期增长23.30%；归母净利润141.67亿元，较上年同期增长73.95%，行业整体增长趋势良好，头部公司表现亮眼。

具体来看,13家游戏公司实现营收正增长，占比56.52%；17家公司实现盈利，占比73.91%，其中3家公司实现扭亏为盈，分别为完美世界、冰川网络和星辉娱乐；2家公司亏损同比收窄，分别为富春股份和中青宝。

世纪华通：业绩王的崛起
世纪华通（维权）在2025年前三季度表现一举成名为A股游戏行业“业绩王”，其营业收入达272.23亿元，已超去年全年水平；归母净利润为43.57亿元，同比增长141.65%，第三季度营收100.16亿元，同比增长60.19%；净利润17.01亿元，同比增长163.78%，子公司Century Games在海外市场表现亮眼，《Whiteout Survival》和《Kingshot》持续占据收入榜单冠亚军。

三七互娱：持续增长的双料冠军
三七互娱稳居A股游戏行业前两名，前三季度营收124.61亿元，同比下降6.59%；净利润23.45亿元，同比增长23.57%，第三季度营收39.75亿元，同比下降3.23%；净利润9.44亿元，同比增长49.24%，公司通过长线运营现有产品、优化资源配置和科学管理营销策略，推动运营效率提升，同时新品《时光大爆炸》《英雄没有闪》《斗罗大陆：猎魂世界》等表现优异，为业绩增长提供了重要支撑。

吉比特与巨人网络：新品驱动下的高速增长
吉比特和巨人网络的第三季度营收同比增幅均超过一倍以上，成为新兴值得关注的A股游戏大厂，吉比特今年推出的《问剑长生》《杖剑传说》《道友来挖宝》等新品取得成功，杖剑传说》在中国港澳台及日本地区上线后迅速登上畅销榜首，前三季度营收44.86亿元，同比增长59.17%；净利润12.14亿元，同比增长84.66%，第三季度营收19.68亿元，同比增长129.19%；净利润5.69亿元，同比增长307.7%。

巨人网络前三季度营业收入33.68亿元，同比增长51.84%；净利润14.17亿元，同比增长32.31%，新游戏《超自然行动组》在暑期表现出色，成为第三季度业绩增长的主要动力，该游戏7月达成同时在线玩家超100万的成就，暑期IP联名活动更带动流水环比增长45%。

冰川网络：从扭亏为盈到精细化运营
昔日的A股“买量王”冰川网络实现了扭亏为盈，前三季度营业收入18.76亿元，同比下降5.39%；净利润5.02亿元，同比增长207.49%，第三季度营收6.19亿元，同比下降20.29%；净利润1.66亿元，同比增长244.58%，公司通过优化投放策略、精细化运营和资源使用效率，实现了销售费用和销售费用率的显著下降。

行业趋势与未来展望
从前10名A股游戏公司的排名来看，完美世界、巨人网络等公司的排名有所提升，而世纪华通、三七互娱、吉比特等头部公司排名保持不变，尽管世纪华通在营收、利润和现金流等方面领先，但吉比特和巨人网络的增长更值得关注，它们凭借新品的成功和精准的运营策略，成为行业亮眼的表现者。

总体来看,2025年中国游戏市场虽然面临同比下降，但通过新品上线和运营策略优化，行业逐步走出低谷，头部公司表现突出，新兴公司也在崛起，随着新技术和新模式的不断涌现，中国游戏行业有望迎来更大的发展机遇。