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大豆市场分析报告

来源：华泰期货，作者：李馨

大豆市场要闻与重要数据

本周大豆市场呈现出一定的波动性,以下是市场的重要动态：

期货方面

• 本周豆一主力合约（2601）收盘价为4118元/吨，环比下跌2元，跌幅为0.4%。
• 期货市场的价格波动反映了近期供需变化和市场预期的调整。

现货方面

• 巴彦地区食用大豆现货基差A01上涨50元/吨，较上周上涨50元。
• 宝清地区食用大豆现货基差A01上涨50元/吨，较上周上涨50元。
• 富锦地区食用大豆现货基差A01上涨90元/吨，较上周上涨90元。
• 尚志地区食用大豆现货基差A01上涨70元/吨，较上周上涨70元。

现货市场基差的上涨表明市场对未来需求的预期增加,同时也反映了库存的调整。

大豆供需分析

天气因素

• 本周东北地区气温偏低,日照接近常年，部分地区出现了2~3天的雨雪天气。
• 这对秋粮的晾晒、储藏和运输产生了不利影响，同时也增加了设施农业和畜牧业的管理难度。
• 北方冬麦区气温回升,农田土壤湿润状况持续好转，为冬季农业生产提供了有利条件。

供应端

• 余粮情况：东北产区农户售粮积极性增加，但关内产区因质量差异较大且整体不如往年，市场对高质量大豆的收购谨慎。
• 预估黑龙江、河南、安徽和山东等地的余粮分别为90%、90%、89%和95%。

市场需求

• 企业库存较多,但受政策托底和还粮因素影响，高蛋白大豆价格表现偏强。
• 关内产区优质豆源有限,粮贸企业对优质大豆的收购价格有所上涨，市场出货心态略显保留。

市场分析

价格走势

本周国产大豆价格呈现震荡状态,现货市场价格北方稳定，南方有所上涨。

• 东北产区农户售粮积极性增加,但市场囤粮意愿减弱，库存压力较大。
• 关内产区因优质豆源匮乏,收购价格有所上涨，市场出货心态较为谨慎。

供需格局

• 关注后续大豆主产区新豆的购销进度及政策宏观消息,对市场走势有重要影响。
• 大豆价格短期内仍呈现“优质优价、两极分化”的趋势，普通蛋白大豆在高蛋白大豆的带动下整体保持稳定。

投资策略建议

市场预测

• 短期内,大豆价格可能继续受政策托底和供需变化的影响，价格走势仍需关注。
• 关注关内产区新豆的市场动态以及政策支持力度,对市场走势有重要影响。

投资建议

• 中性策略：当前市场供需波动较大，建议投资者谨慎看待市场行情，关注后续政策和供需变化。
• 风险提示：无重大风险。

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