院线行业三季报：幸福蓝海营收增长11.87% 净利润-411.81万元 同比减亏九成以上但尚未盈利

2025年上半年中国电影市场与院线公司表现分析

2025年前三季度,中国电影市场迎来了一波新一轮的增长，全国电影总票房达到419.52亿元，同比增长21.12%，观影总人次达到9.85亿，国产影片占据主导地位，票房达到373.59亿元，占全国总票房的89.21%，进口影片票房为45.2亿元，占比为10.79%，影院数量持续增长，营业数据的影院总数达到1.34万家，同比增长3.08%，新增影院861家，银幕数增长455块至5140块。

在这波市场繁荣中,上市公司表现各异，根据新浪财经的研究，选取7家主营院线业务的上市公司进行分析：万达电影、金逸影视、横店影视、幸福蓝海、博纳影业、上海电影及文投控股（维权），这些公司的营收总和为151.51亿元，同比增长3.37%，归母净利润合计-0.37亿元，同比减亏94.16%。

横店影视：业绩双双领先
横店影视表现最为亮眼，营收18.95亿元，同比增长17.28%，净利润2.06亿元，同比增长1084.8%，截至9月30日，横店影视下属院线拥有528家影院，其中直营影院449家，银幕2867块；加盟影院79家，银幕438块，前三季度，横店影视院线实现票房16.21亿元，观影人次4569.31万，直营影院占据主导地位，票房14.51亿元，市场占有率3.84%，加盟影院票房1.70亿元，市场占有率0.45%。

万达电影：营收稳固，净利润大幅增长
万达电影营收97.87亿元，同比微降0.61%，仍保持院线上市公司头把交椅，净利润7.08亿元，同比增长319.92%，截至9月30日，万达电影国内直营影院实现票房18.8亿元（含服务费），观影人次4504.8万，市场份额为14.8%，较上半年有所提升，公司通过优胜劣汰提升资产质量，单影城产出约为非万达影城均值的三倍。

文投控股：扭亏为盈，但面临监管问题
文投控股营收2.55亿元，同比减少16.88%，虽然净利润同比大幅增长100.92%至0.04亿元，但扣除非经常损益后仍亏损-0.14亿元，值得注意的是，文投控股是唯一一家2024年度信息披露评级为“D”（不合格）的影视行业上市公司，去年因未及时披露重大债务能清偿信息、退市风险警示等问题被监管部门严肃处理。

博纳影业：净利润大幅下滑
博纳影业是唯一一家净利润同比下滑的公司，前三季度净利润-11.1亿元，同比下滑213.11%，毛利率为-64.51%，同比下降61.91pct，盈利能力行业垫底，公司营收增长几乎停滞，同比微增1.29%。

金逸影视：毛利率提升，扭亏为盈
金逸影视营收9.14亿元，同比增长10.54亿元，净利润0.19亿元，同比增长117.58%，毛利率为26.19%，较去年同期上升11pct，与万达电影较为接近，直营影院票房8.46亿元，观影人次1822.61万，同比增长11.61%和6.78%，子公司金逸嘉逸参与出品的暑期档电影《奇遇》取得1.87亿元票房。

上海电影：业绩全面复苏
上海电影营收7.23亿元，同比增长29.09%，净利润1.39亿元，同比增长29.81%，毛利率为36.67%，净利率为24.71%，均为院线上市公司最高水平，毛利率同比上升12.4pct。

幸福蓝海：营收增长，仍未实现盈利
幸福蓝海营收6.06亿元，同比增长11.87%，净利润-0.04亿元，同比减亏94.12%，扣除非经常损益后，净利润仍亏损-0.27亿元，同比减亏70.8%。

市场总结与展望
2025年前三季度，国产电影持续主导市场，进口电影表现一般，影院数量和银幕数的增长为市场注入了活力，不同公司的表现差异显著，部分公司在盈利能力上仍面临挑战，随着市场竞争的加剧和消费者需求的变化，各公司需进一步优化资源配置，提升盈利能力，以应对潜在的市场风险。