东方证券：维持吉利汽车“买入”评级 目标价24.51港元

吉利汽车展现强劲增长潜力，维持"买入"评级

东方证券发布了对吉利汽车（00175）的研究报告，维持其"买入"评级，并对其未来业绩和投资价值进行了详细分析，根据报告内容，东方证券对吉利汽车的表现和前景给予了高度评价，并提出了对未来几年的财务预测。

强劲的市场表现

吉利汽车在10月份的销量表现尤为亮眼,总销量达到30.71万辆，同比增长35.5%，环比增长12.5%，创下单月销量新高，新能源汽车销量达到17.79万辆，同比增长63.6%，环比增长7.7%，1-10月总销量达到247.73万辆，同比增长44.3%，显示出吉利汽车在市场中的强劲表现。

据乘联会初步统计,10月1-26日国内乘用车批发销量同比下降1%，环比下降5%，但吉利汽车的销售情况显著好于行业平均水平，这表明吉利汽车的产品具备较强的市场竞争力，且其全年300万辆销售目标的实现可能性较强。

银河品牌提前达成百万辆销售目标

在品牌层面,吉利汽车的银河品牌表现尤为突出，10月份，吉利银河销量达到12.75万辆，同比增长100.8%，环比增长5.5%，提前达成全年100万辆销售目标，中国星品牌的销量也增长显著，达到11.80万辆，同比增长17%，环比增长10%。

吉利汽车在10月份推出了多款新车型,进一步丰富了其产品矩阵，2026款吉利星愿焕新上市，新增星限定版车型，售价区间6.58-9.58万元，吉利银河星耀6也于10月30日上市，搭载雷神AI电混2.0、Flyme Auto智能座舱和千里浩瀚H3等技术，这些新车型的推出不仅提升了品牌的产品力，也为其在细分市场中的竞争力提供了更多支持。

海外扩张步伐明确

吉利汽车在海外市场的布局也取得了显著进展,11月3日，吉利与法国雷诺集团签署协议，收购雷诺巴西公司26.4%的股份，这一举措将使吉利汽车借助雷诺巴西成熟的工业基础和分销体系，进一步拓展新能源车型的导入渠道，通过轻资产扩张，吉利汽车有望探索新的市场拓展方式，推动其国际化战略向更高水平发展。

领克品牌表现稳健

除了银河品牌,吉利汽车的领克品牌也表现亮眼，10月份，领克品牌销量达到4.02万辆，同比增长29.4%，环比增长22.2%，1-10月领克品牌销量达到28.17万辆，同比增长24.3%，10月份，领克品牌加权价格突破20万元，新能源车型销量占比达72.1%，领克900单月销量超7000辆，领克EM-P、领克8等车型也在市场上表现强劲。

领克在10月份推出了两款重要车型：极氪001和极氪7X，极氪001基于全系900V平台开发，标配千里浩瀚H7辅助驾驶；极氪7X的主要配置也同步升级，这些焕新的车型不仅提升了品牌的产品力，也为其未来销售表现奠定了坚实基础。

未来展望： EPS预测与估值修正

东方证券对吉利汽车的未来业绩给予了积极预测,预计2025-2027年的每股收益（EPS）分别为1.49元、1.75元和2.12元，东方证券维持了吉利汽车的可比公司25年平均估值15倍的目标，并推算出其目标价为22.35元人民币（对应24.51港元，1港元=0.9120元人民币）。

该行认为,吉利汽车凭借其强劲的市场表现、丰富的产品矩阵以及明确的国际化战略，具备较强的增长潜力，其在新能源车型、品牌建设以及海外扩张等方面的优势，将进一步提升其市场地位，为投资者提供稳健的回报。

吉利汽车在10月份的市场表现令人瞩目,其在品牌、销量、产品创新以及海外扩张等方面的表现均展现出强劲的竞争力，东方证券对吉利汽车的"买入"评级和积极预测，充分反映了其未来发展的潜力和投资价值。