AMD第三季度营收与利润双超预期，并发布强劲第四季度业绩指引

聚焦2025年第三季度美股财报：AMD表现亮眼，开启新增长阶段

在2025年第三季度财报发布后,全球关注度聚焦于美国半导体巨头——超威半导体（Advanced Micro Devices，简称AMD），该公司不仅在财务表现上大出所料，更通过一系列战略性合作，展现了强劲的市场竞争力，本文将深入分析AMD的最新财报亮点、未来发展方向以及面临的市场挑战。

业绩亮点：超越预期，创历史新高

AMD在第三季度财报中表现优异,营收与利润均超出分析师预期，达到创纪录水平，具体数据显示：

1. 营收与利润双双创历史新高

   • 第三季度营收达到92.5亿美元，高于彭博社共识预期的87.4亿美元。
   • 每股收益为1.20美元，超出预期的1.17美元。

2. 业务板块表现亮眼

   • 数据中心业务：营收达到43亿美元，高于分析师预期的41亿美元，同比增长12%。
   • 客户端业务（笔记本电脑与台式机芯片销售）营收为29亿美元，超出预期的26亿美元，同比增长13%。
   • 游戏业务：营收为13亿美元，高于11亿美元的预期，同比增长约20%。

3. 人工智能业务快速增长
   AMD在第三季度通过与开放人工智能（OpenAI）及甲骨文（Oracle）的合作，进一步巩固了其在人工智能芯片领域的定位，OpenAI将为AMD购买至多1.6亿股股票，约占总股本的10%，AMD的GPU芯片将为OpenAI的人工智能数据中心提供强大算力支持。

公司动向：多重合作与战略布局

AMD在财报发布前已公布多项重要合作协议,展现了其在高增长领域的战略布局：

1. 与OpenAI的合作
   AMD将为OpenAI提供总功率达6吉瓦的GPU支持，用于其人工智能数据中心，此次合作不仅为AMD提供了重要的订单，还通过股票回报机制，为公司注入了长期发展动力。

2. 与甲骨文的战略合作
   根据协议，AMD将在甲骨文的数据中心内部署至多5万块GPU，这不仅为AMD在云计算领域开辟了新的增长点，还进一步巩固了其在人工智能计算领域的竞争力。

3. 支持美国能源部的超级计算机项目
   AMD将为美国能源部位于橡树岭国家实验室的两台超级计算机提供芯片支持，这两套系统的建成将代表一项总规模达10亿美元的公私合作投资，进一步体现了AMD在高性能计算领域的实力。

4. 未来产品与生态系统布局
   2026年下半年，AMD将推出下一代MI450系列GPU及机架级计算平台（rack-scale platforms），这一创新产品能够将多块芯片集成到大型服务器集群中，形成具备超强算力的大规模计算系统，这一举措将为AMD在未来几年提供重要的增长动力。

市场展望：AMD迎来新增长阶段，但面临挑战

尽管AMD财报表现亮眼,市场对其未来增长前景充满期待，但仍存在一些挑战：

1. 与英伟达的竞争
   英伟达（Nvidia）目前占据人工智能芯片市场的大部分份额，近期市值突破5万亿美元，而AMD的市值仅为4180亿美元，尽管AMD通过合作协议与OpenAI和甲骨文取得进展，但要在英伟达的“红海市场”中抢占份额仍面临巨大挑战。

2. 技术与生态系统问题
   AMD的MI450芯片虽然性能强劲，但在机架密度和生态系统适配性方面仍有提升空间，客户对其产品的接受度和长期价值仍需进一步验证。

3. 市场预期与投资回报率（ROI）
   摩根士丹利分析师约瑟夫・摩尔指出，尽管AMD的未来增长潜力巨大，但要实现市场份额的提升，还需提供比英伟达更优的ROI（投资回报率），客户对其生态系统的适配性和产品稳定性仍存疑虑。

AMD迎来新增长阶段，但需克服市场竞争压力

总体来看,AMD在2025年第三季度财报发布后展现了强劲的运营能力和未来增长潜力，其在数据中心、客户端和人工智能芯片领域的表现，以及多重合作协议的签署，均为公司带来了重要的增长动力，AMD仍需在与英伟达的竞争中抢占更大市场份额，同时解决技术与生态系统相关问题，才能实现长期可持续发展。

市场将继续关注AMD的技术创新、合作进展以及在高增长领域的表现，无论如何，AMD的强劲表现表明其正在迈向一个全新的增长阶段。