粉笔于11月4日斥资232.97万港元回购78.25万股

市场低迷与未来展望

港股市场迎来新一轮调整,11月5日的市场表现尤为低迷，纳斯达克中国金龙指数收跌2.05%，港股集体低开，恒生科技指数跌幅达到1.75%，互联网龙头股如阿里巴巴-W、快手-W等重仓股表现尤为突出，跌幅均超2%，腾讯控股、小米集团-W则跌逾1%，港股互联网ETF（513770）场内价格现跌2.57%，显示出互联网板块的整体承压。

消息面上,国际投行纷纷发表看空言论，高盛及摩根士丹利等华尔街大行的高层警告市场可能出现调整，市场对人工智能投资泡沫的担忧进一步加剧了投资者情绪，全球市场对科技估值的担忧也对港股科技板块的表现产生了负面影响。

尽管市场情绪受到较大影响,但一些分析机构指出，当前市场过于悲观，科技行业的突破未能充分反映在股价中，莲华资管首席投资官洪灏预计，鉴于当前流动性紧张的形势，美联储12月再次降息25个基点并停止缩表是“大概率事件”，判断恒指下一个目标位超3万点。

更为重要的是,港股科技板块的估值处于“洼地”，截至10月末，港股通互联网指数的市盈率（TTM）为25.2倍，远低于纳斯达克100指数（36.79倍）和创业板指（42.39倍）的估值水平，这一低估值为投资者提供了较高的安全边际。

展望11月,招商证券认为，“十五五”规划纲要建议远超市场预期，中美关系的缓和迹象以及美联储降息预期的强化，将成为支撑港股市场回升的三大利好因素，人工智能主线值得特别关注，短期内的市场回调或为投资者提供了较好的布局时机，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近4日连续获资金净流入近5亿元，显示出市场对互联网板块的持续关注。

港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等龙头股占据前三大权重，权重占比分别为19.22%、16.46%和10.41%，前十大持仓涵盖AI大模型及各领域应用的龙头公司，合计占比超73%，该ETF最新规模超114亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳。

提醒投资者注意：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅并不预示未来表现，投资者应根据自身的资金状况和风险承受能力，理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所等，中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向，基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。