中金：升友邦保险目标价至93.1港元 维持“跑赢行业”评级

内地市场表现亮眼，未来增长潜力显著

作为全球领先的跨国保险集团,友邦保险（01299）近期发布了最新的研报，展示了其在中国内地市场的强劲表现以及未来发展的光明前景，根据中金证券的最新研究报告，友邦保险在内地市场的新业务增长远超预期，且代理人趋势的助力将进一步推动未来业务的强劲发展，中金证券对友邦保险的2025和2026年每股OPAT分别上调了2.3%和1.8%，并将其股价估值基础前移至1.5倍2026年内涵价值比率（PEV），上调目标价12%至93.1港元，同时维持跑赢行业评级。

业绩亮点：内地市场表现超预期
友邦保险在第三季度和首三季度的固定汇率下新业务价值同比增长显著，分别为25%和18%（实际汇率升27%和19%），达到14.76亿美元和43.14亿美元，数据显示，内地及中国香港市场的新业务表现尤为突出，远超中金证券及市场预期，固定汇率下新业务价值率同比增长5.7和4.2个百分点，至58.2%和57.9%，进一步彰显了友邦保险在市场中的强劲竞争力。

市场展望：未来发展充满信心
中金证券对友邦保险的2026年业绩表示乐观，主要得益于内地市场的新业务增长强劲以及代理人趋势的积极影响，友邦保险通过专业的代理人团队和灵活的业务模式，成功吸引了大量客户，未来在内地市场的新业务增长空间依然广阔，鉴于公司在中国市场的深耕和丰富经验，中金证券认为友邦保险具备较强的竞争优势，未来将继续保持行业领先地位。

财务影响：估值修正与投资价值提升
由于新业务增长超预期，中金证券对友邦保险的估值进行了修正，将股价估值基础前移至1.5倍2026年内涵价值比率（PEV），这一修正反映了市场对友邦保险未来增长潜力的充分认可，目标价上调至93.1港元，较之前上调12%，表明市场对友邦保险的业绩预期不断提升。

投资机会显著
友邦保险凭借其强劲的内地市场表现、丰富的代理人资源以及未来发展潜力，成为市场关注的焦点，中金证券的研究报告显示，友邦保险具备较强的行业跑赢能力，并将继续在中国市场中占据重要地位，对于投资者而言，友邦保险的业绩表现和未来增长潜力提供了显著的投资机会。

友邦保险的内地市场表现亮眼,未来发展前景广阔，随着市场对其业绩预期的不断提升，友邦保险的投资价值将进一步彰显。