关税阴霾有所消散？美联储调查：美大中型企业商贷需求回暖

美联储调查显示，美国企业贷款需求随着贸易不确定性缓和而改善

根据财联社11月4日发布的调查结果,美国大型和中型企业在第三季度的商业贷款需求较上年同期大幅增长，为近三年来的最大增幅，小型企业的贷款需求与上一季度基本持平，这些数据反映了随着中美贸易不确定性有所缓和，美国企业的经营环境有所改善。

美联储公布的季度高级贷款官意见调查（Senior Loan Officer Opinion Survey）显示，尽管银行对各类企业的信贷条件仍在收紧，但收紧幅度已不如今年年初时那么大，这一趋势可能会限制美国的信贷增长，即便需求有所改善。

经济学家奥伦·克拉奇金指出，尽管贷款需求在改善，但贷款标准的收紧会削弱美联储过去两个月将利率下调50个基点所带来的对经济增长的推动作用，并使政策制定者更难以支持就业市场，上周，美联储在进行了年内的第二次降息，将联邦利率下调了25个基点，美联储官员在政策会议上强调，关于当前经济形势的观点存在分歧，尤其是对通胀过高与就业市场走弱的判断。

今年年初,由于美国总统特朗普上台后做出了一系列的重大政策变动，尤其是在4月所谓的“解放日”宣布了面向全球的广泛关税，使得美国企业经营前景面临巨大不确定性，美国企业的贷款需求也随之普遍大幅下降，近几个月来，特朗普政府已与一些主要贸易伙伴达成初步贸易协议，尤其是上周，中国国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普举行会晤后，中国商务部新闻发言人宣布中美近期磋商达成的成果共识，这标志着中美这两个全球最大经济体之间的贸易风险有所缓和。

随着不确定性程度的降低,美国企业的贷款需求也随之改善，这从美联储的调查结果中可见一斑，调查也显示，关税阴霾并未完全散去，美国的银行业对向具有较大贸易敞口的企业发放贷款仍然更加谨慎，该调查的总结称：“银行表示，对于贸易风险较低的大型和小型企业，它们更有可能批准（商业和工业）贷款申请；而对于贸易风险较高的所有规模的企业，它们则不太可能批准此类贷款申请。”

这份调查揭示了美国经济在贸易不确定性缓和与信贷条件收紧之间的微妙平衡,尽管政策宽松和贸易风险的降低为经济注入了活力，但信贷条件的收紧仍可能成为经济增长的拖累因素，美联储是否能在保持政策宽松的同时，通过更精准的措施支持经济增长，将成为政策制定者面临的重要挑战。