创新药行情可能再次启动，当下处于高胜率区间

港股通创新药ETF：深度解析与投资建议

近年来,港股市场中的创新药板块因其强劲的市场表现和政策支持，吸引了广泛的投资者关注，特别是港股通创新药ETF（520880）及其联接基金（025220），凭借其对“港股+创新药”主线的把握，成为市场中备受关注的投资工具，本文将从多个维度深度解析当前创新药行情及相关ETF的投资价值，并提出中长期配置建议。

市场背景与行情分析

1. 地缘政治风险的缓解

   中美地缘政治局势的改善为创新药市场带来了短期利好,随着双方领导人会面，中美关系的缓和使市场对前期因地缘政治因素而退位的投资者有望回补仓位。

2. 业绩支撑与政策支持

   近期医药板块三季报的披露显示,信达生物、恒瑞医药等创新药龙头企业交出优异业绩，为市场提供了进一步的业绩支撑，医保谈判的积极进展和政策对创新药的支持，进一步推动了行业的发展。

3. 个股与市场的动向

   从交易层面来看,创新药板块近期受个别股权资本减持影响，但整体市场并未出现边际利空消息，值得注意的是，创新药的调整已经持续了两个月，时间维度上具备较为充分的调整空间。

4. 风格因子与市场周期

   从风格因子来看,当前创新药板块正处于动量向质量转换的阶段，随着市场对规模（大市值）和质量（龙头企业）的重新评估，未来可能会有较为显著的筹码交换动作，尤其是在2025年四季度。

行业动向与龙头企业的表现

1. 医疗器械领域的新机遇

   在医疗器械设备领域,龙头企业正迎来业绩拐点，尤其是在中美产业共振背景下，国内外CXO龙头企业均上调了业绩指引，这与我们对该领域的预期较为一致。

2. 港股市场的优势地位

   香港市场不仅是中国内地生物科技企业的重要集资渠道,更是全球第二大生物科技上市中心，自2018年“18A”上市规则实施以来，香港市场吸引了大量生物科技企业上市，成为国际投资者的关注焦点。

ETF产品的特点与适用场景

1. 港股通创新药ETF（520880）

   这只ETF跟踪恒生港股通创新药精选指数,囊括了百济神州、信达生物、康方生物等创新药龙头企业，基金经理丰晨成指出，香港市场云集了中国创新药的优质稀缺标的，具有较强的投资吸引力。

2. 全市场首只药ETF（562050）及联接基金（024985）

   这款ETF主投“A股创新药+中药”，成份股中化学药和生物药品的权重较高，同时布局中药标的，截至三季末，基金重仓股包括恒瑞医药、云南白药、百济神州等。

3. 医疗ETF（512170）与联接基金（162412）

   这只医疗ETF专注于医疗器械和医疗服务领域,重仓股包括迈瑞医疗、爱尔眼科、爱美客等，它更偏向医疗器械和医疗服务，与创新药板块有所不同。

投资建议与配置策略

1. 中美资产配置

   我们认为当前美国生物医药板块处于降息周期,可能具备较好的表现，建议投资者在中美资产方面进行均衡配置。

2. 大小市值维度

   创新药行情中期后可能会逐步向大市值白马公司轮动,建议关注大小市值的再平衡机制。

3. 板块内部平衡

   对于器械设备、医疗服务等滞涨板块，可以与创新药结合进行均衡布局，分散风险。

4. 风险管理与市场观念

   投资者需理性看待市场波动,根据自身资金状况和风险承受能力合理配置仓位，短期涨跌幅并不能预示未来表现，建议长期眼光进行投资。

总结与展望

总体来看,当前是中长期维度配置生物医药板块的高胜率区间，创新药板块凭借其强劲的业绩支撑、政策支持以及市场动向，展现出较高的投资价值，无论是港股通创新药ETF，还是其他相关ETF，都为投资者提供了多样化的投资选择。

投资者需关注市场波动和政策变化,灵活应对风险，建议投资者密切关注行业动向，结合自身风险偏好，合理配置资产，抓住当前的投资机遇。

风险提示： 创新药板块具有较高的波动性和政策风险，投资者需充分了解相关风险，做好风险管理。