不同渠道购买黄金税负差异大

交易所渠道税收优势明显，普通消费者选择便利性

2023年11月1日,财政部、国家税务总局发布了《关于黄金有关税收政策的公告》，对我国黄金市场的税收政策进行了进一步完善，这一公告明确了交易所交易黄金在税收上的优势，同时对非交易所渠道的黄金交易政策进行了明确规定，业内专家表示，这一政策调整将进一步促进黄金市场的规范化发展，同时也对普通投资者和消费者的黄金投资决策产生深远影响。

交易所交易黄金：税收优惠延续

根据公告,在2025年11月1日至2027年12月31日期间，通过上海黄金交易所或上海期货交易所交易的标准黄金，卖出方会员单位或客户在发生实物交割出库的情况下，依然可以享受增值税免征政策，具体而言：

1. 免征增值税：标准黄金通过交易所交易并未发生实物交割出库的，交易所将对卖方免征增值税，同时开具增值税专用发票。
2. 区分投资性和非投资性用途：当交易标准黄金发生实物交割出库时，交易所将根据黄金的用途不同，分别执行增值税即征即退政策或免征增值税政策，对于买入方而言，若将黄金用于非投资性用途，则按6%扣除率计算进项税额。

这一政策延续了我国对黄金交易所场内交易的税收优惠,进一步明确了交易所交易在税收上的优势，业内人士认为，这一政策有助于区分黄金的商品属性和金融属性，推动黄金市场的规范化发展。

对普通投资者的影响

新政策的实施将对普通投资者的黄金投资决策产生显著影响,以下是具体分析：

1. 交易所渠道的税收优势：通过交易所交易黄金的卖方在发生实物交割出库时，仍然可以享受免征增值税政策，相比之下，普通投资者通过非交易所渠道（如银行柜台、金店等）购买黄金，其价格中已包含了卖方的增值税，税负相对较高，交易所渠道的税收优势明显，适合注重长期持有、希望税负透明的投资者。

2. 普通投资者的选择权：对于普通投资者而言，税收成本将成为其选择投资渠道的重要考量因素，交易所渠道的税收优势使其成为大额投资者的优选渠道，而普通投资者更倾向于通过银行代理的交易所产品（如积存金、黄金ETF等）间接参与黄金投资，以平衡便利性与税负的关系。

3. 非交易所渠道的吸引力下降：非交易所渠道的黄金产品因税负较高，其吸引力可能会相对下降，普通投资者更倾向于通过交易所渠道或间接产品参与黄金投资。

对黄金饰品消费的影响

新政对黄金饰品消费的直接影响有限,黄金饰品作为消费品，其税收政策与新政无直接关联，普通消费者购买黄金饰品时，零售价格中通常已包含增值税和消费税（13%增值税和5%消费税），消费者在购买黄金饰品时进行“价税合一”支付，不会单独感知税负。

新政可能通过产业链传导对黄金饰品消费产生间接影响,如果投资性黄金需求向交易所渠道集中，非交易所黄金原料的供给可能减少，这将推高金饰生产成本，进而影响终端售价。

政策对黄金市场和价格的长期影响

政策的实施将对黄金市场和价格产生深远影响,交易所渠道因税收优势将吸引更多投资者，推动交易所黄金价格相对走强，相比之下，非交易所黄金因税负较高，其需求可能受抑制，价格面临承压，长期来看，税收透明化有助于规范黄金市场，但非交易所渠道的供给可能收缩。

中国财政科学研究院公共收入研究中心主任梁季指出,新政将持续支持我国黄金市场提升国际竞争力和定价话语权，为上海国际金融中心建设提供有力支持，这一政策也将促进税制公平、防范税收风险，提升税收政策的精准性和规范性。

新政策的实施标志着我国黄金市场税收政策的进一步完善,交易所渠道因税收优势将吸引更多投资者，推动黄金市场的规范化发展，普通投资者在选择黄金投资渠道时，应根据自身需求权衡税收成本和便利性，消费者购买黄金饰品时需关注黄金市场的变化，择机掌握最佳时机进行消费。

新政策为黄金市场的长期发展提供了有力支持,也为普通投资者和消费者提供了更清晰的选择路径，在此背景下，投资者和消费者应密切关注黄金市场动态，合理规划黄金投资和消费策略。