“卖爆了”！新能源车数据来了

财务表现亮眼，市场拓展力度大，研发投入持续加大，未来发展潜力广阔

劲旅环境作为国内环卫行业的龙头企业,近年来在市场拓展和业务布局上表现亮眼，根据近期发布的财务报告和市场动态，劲旅环境在2025年第三季度实现了显著的业绩增长，同时在市场拓展和技术研发方面也展现了强劲的发展势头，本文将从财务表现、市场动态、研发投入以及未来发展方向等方面，全面解读劲旅环境的现状及未来潜力。

财务表现：稳健增长，盈利能力提升

劲旅环境在2025年第三季度实现了以下财务亮点：

• 营业收入：约3.94亿元，同比上升4.23%；
• 归母净利润：4619.38万元，同比上升2.63%；
• 扣非净利润：4527.52万元，同比上升10.5%。

从长期趋势来看,劲旅环境近年来的业绩表现可圈可点：

• 2022年：营业收入12.62亿元，同比下降7.83%；归母净利润1.24亿元，同比下降29.89%；
• 2023年：营业收入14.55亿元，同比增长15.27%；归母净利润1.29亿元，同比增长2.43%；
• 2024年：营业收入15.39亿元，同比增长5.79%；归母净利润1.41亿元，同比增长8.76%。

值得注意的是,劲旅环境在今年前三季度表现稳健，累计营业收入11.76亿元，同比上升2.53%；归母净利润1.25亿元，同比上升9.36%；扣非净利润1.25亿元，同比上升17.23%，公司在市场拓展的支撑下，延续了营利双增的优势。

市场拓展：多大项目中标，市拓动能持续发力

劲旅环境近期在市场拓展方面表现强劲,成功中标多个大项目，为四季度业绩提供了有力支撑，以下是部分重点项目：

1. 安徽合肥新站高新区道路清扫保洁和绿化管养服务项目：3年服务费2.84亿元；
2. 全椒县城乡环卫一体化保洁服务项目：3年服务费2.25亿元；
3. 福建武夷山市城区环卫一体化服务项目：成交额1.93亿元；
4. 安徽霍邱县农村环卫一体化项目：成交额1.16亿元；
5. 文昌城市运营管理有限公司环境卫生及园林绿化服务管理合作单位遴选项目：成交额1亿。

这些项目的中标不仅体现了劲旅环境在市场竞争中的强大实力,也为公司未来的稳定增长奠定了基础。

研发投入：高投入研发，推动行业升级

随着市场竞争的加剧,劲旅环境在技术研发方面的投入也在不断加大，以下是部分关键数据：

• 期内研发费用：达2102.62万元，占期内净利润比例接近17%，较上年同期增长约24.63%；
• 减值准备：2025年1-9月，劲旅环境旗下资产减值准备合计计提1694.97万元，占上年经审计净利润的12.05%。

劲旅环境近年来的研发重点逐渐从传统装备研发转向智能化和无人化技术的研发,今年6月，公司开始全面自研无人驾驶算法，并已开始小批量试点验证，尽管目前无人环卫车尚未大规模商业化运营，但其未来发展潜力巨大。

未来发展方向：多元化布局，技术驱动增长

劲旅环境的未来发展战略主要体现在以下几个方面：

1. 拓展无人化业务：劲旅环境认为，无人化应用在未来2-3年有较大增长空间，公司计划通过结合服务业务快速推广无人设备，抢占市场份额，长期来看，随着产能释放和技术成熟，劲旅环境将向更多外部市场拓展，并逐步提高占比。

2. 产品创新与升级：务旅环境旗下产品已涵盖从0.5吨以下到2吨以上的全系列小型、中型、大型洗扫车，适配多种作业场景，公司计划加快产品更新换代，降低成本，尽快推出第三代全面自研智驾产品，同时重点研发捡拾机器人，将机器人智能与无人驾驶技术相结合，应用于室外及园林绿化中零星垃圾的捡拾场景。

3. 加强研发能力：劲旅环境今年在装备研发方面投入显著，包括新能源特种车辆及智能装备产业基地的建设，以及智能机器人研发和人工智能技术的应用，这些投入将进一步提升公司的技术竞争力。

4. 多元化业务布局：务旅环境目前的业务主要包括“装备+运营”的双轮驱动模式，设备制造与销售业务的业绩贡献虽然有一定下滑，但运营服务业务的贡献却在持续提升，去年已占总营收的90%以上。

面临的挑战与未来展望

尽管务旅环境在市场拓展和技术研发方面表现亮眼,但也面临一些挑战：

1. 应收账款规模较大：截止三季度末，其账上应收账款规模仍有12.21亿元，较年初时的10.40亿元增长约17.4%，高应收账款可能对公司的现金流造成一定压力。

2. 研发投入对利润的影响：高投入的研发费用可能会在短期内压缩公司利润空间，2025年1-9月，务旅环境计提的减值准备金额已占上年经审计净利润的12.05%。

3. 技术验证与商业化时间：当前务旅环境的无人环卫车主要面向内部存量项目进行小批量投放，尚未大规模商业化运营，短期内，这可能对公司整体业绩产生一定影响。

务旅环境凭借其稳健的财务表现、强劲的市场拓展能力和持续的研发投入，展现了较强的行业竞争力和未来发展潜力，公司在无人化技术研发和市场落地方面的积极布局，预示着务旅环境将在未来进一步巩固行业地位，甚至在行业中占据领先位置。

随着市场竞争的加剧和技术研发的投入增加,务旅环境也需要在应收账款管理、成本控制以及技术商业化推进等方面持续发力，以确保公司的可持续发展。

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