太平洋给予神州泰岳“增持”评级，老游戏运营稳健，关注新游周期及AI产品落地表现

太平洋给予神州泰岳“增持”评级，强调其老游戏运营稳健与新游及AI产品潜力

2023年10月31日,太平洋发布了最新的研报，给予神州泰岳（300002.SZ，最新价：12.16元）“增持”评级，这一评级反映了太平洋对神州泰岳未来的看好，尤其是在其老游戏业务的稳健表现、新游周期的到来以及AI产品的落地应用方面，以下是评级的核心理由及相关背景信息：

受前期诉讼款影响，业绩短期小幅下滑，但长期增长潜力依然可期

• 神州泰岳在2025年前三季度的业绩同比出现了小幅下降,这主要是由于前期诉讼款的影响，尽管这一短期波动让投资者产生一定担忧，但太平洋认为，这种影响是暂时性的，且公司已经采取了积极措施来应对相关挑战。
• 神州泰岳在老游戏业务方面表现稳健,其核心游戏的运营模式和用户粘性得到了市场认可，这种稳健的表现为公司未来的增长奠定了坚实基础。

新游储备丰富，关注上线节奏及市场表现

• 神州泰岳近年来在新游开发和储备方面投入了大量资源,尤其是在SLG（Story of the Life Game，生存之魂）系列的下一代作品上，市场期待其在2024年上线的新游能延续神州泰岳一贯的高质量产品。
• 新游市场竞争激烈,太平洋认为神州泰岳的新游上线节奏和市场表现将是其未来业绩表现的关键因素之一，公司也在积极探索跨界合作与全球市场拓展的可能性，以进一步提升其在新游领域的竞争力。

三大AI垂类产品持续发展，avavox开启全球菁英生态伙伴计划

• 神州泰岳在AI领域的布局也为其带来了新的增长潜力,公司的三大AI垂类产品正在稳步发展，尤其是在教育、医疗和金融等行业的应用中展现出不错的市场反响。
• avavox（神州泰岳旗下人工智能音频技术公司）最近宣布开启全球菁英生态伙伴计划，这一举措不仅为其AI技术的国际化提供了新机遇，也为公司在全球市场上拓展了更多发展空间。

风险提示：

尽管太平洋对神州泰岳的未来持乐观态度,但也提醒投资者需关注以下风险：

1. 政策监管趋紧风险：游戏行业的政策环境日益严格，可能对公司业务产生不利影响。
2. 行业增速放缓风险：整体游戏行业的增长速度放缓可能对神州泰岳的业绩产生负面影响。
3. 游戏流水及上线节奏不及预期风险：新游的上线进度和市场表现可能会对公司的业绩和股价产生直接影响。

太平洋的“增持”评级表明其对神州泰岳在新游和AI领域的长期增长潜力的充分信心，投资者在进行投资决策时，仍需综合考虑公司的财务状况、行业环境及政策风险等多重因素，未来神州泰岳在新游上线节奏、AI技术创新以及政策环境的变化将是值得关注的关键点。