FOMC会议前瞻：美联储将降息，但鲍威尔会结束缩表吗？

美联储FOMC会议：利率预期与市场反应

撰文：嘉盛集团全球研究主管 Matt Weller

美联储FOMC会议：利率预期与市场反应

随着全球市场密切关注美国美联储（FOMC）即将召开的10月29日会议，投资者和经济学家普遍预计美联储将继续降息以应对当前的经济形势，根据CME FedWatch数据，交易员对美联储将在本次会议降息25个基点的信心超过98%，这表明市场对美联储的政策走向已有相当程度的预期。

FOMC会议时间与预期

美联储FOMC会议将于美国东部时间10月29日下午2:00结束，随后美联储主席杰伊·鲍威尔将在下午2:30举行新闻发布会，尽管会议的焦点主要集中在利率政策上，但值得注意的是，本月的FOMC会议将不会发布经济预测摘要（包括名声在外的利率预期“点阵图”），这意味着市场将更多地关注央行的货币政策声明和鲍威尔主席的讲话内容。

美联储利率预期：稳步降息

自从美联储在9月21日的会议后宣布降息25个基点以来,市场对美联储后续政策的预期已变得更加明确，CME FedWatch显示，截至撰写本文之际，交易员对再次降息25个基点的预期信心达到了95%，这表明，今年剩余时间的FOMC路径看来已趋于确定性，除非出现意外情况，否则美联储的货币政策将继续沿着既定轨道前进。

量化紧缩（QT）的未来

本次FOMC会议的另一个关键点是,美联储是否会宣布结束量化紧缩（QT）计划，量化紧缩与量化宽松（QE）相反，其核心目的是通过缩小央行资产负债表规模来收紧融资环境，从边际上看，QT政策对经济具有轻微的抑制作用，宣布结束QT计划可能会被视为对经济的一定刺激。

量化紧缩的结束也意味着市场将面临更多的资金流向风险敏感资产,如高收益货币和股票，而对债券和美元形成压力，市场将密切关注美联储对QT计划的决定，以及鲍威尔主席在新闻发布会上是否会提供进一步的政策信号。

美联储官员的政策表态与外部压力

尽管市场普遍预计FOMC将继续降息,但美联储官员对未来政策的态度却显得有些谨慎，上个月，鲍威尔主席曾表示，2026年是否继续降息仍存有疑问，这表明美联储可能在2026年开始逐步终止降息周期。

美国政府对美联储施压的行为也对市场情绪产生了影响,特朗普总统多次公开呼吁鲍威尔主席和FOMC采取更积极的降息政策，以支持经济增长，尽管这些施压力度不小，但鲍威尔主席和FOMC似乎更倾向于稳健地执行货币政策，以确保经济“软着陆”，并将通胀水平稳定在接近2%的目标水平。

美元技术分析：美元/日元走势

从技术分析的角度来看,美元/日元的走势往往反映了美国经济动向的变化，根据Trading View的数据，美元/日元在最近的交易中曾达到月度高点153.25，但随着日本经济大臣的轻微干预，汇率在亚洲时段转为走低，美元/日元的走势显示出明显的看跌背离，这表明短期内该货币对可能面临下行压力，下一个支撑位可能在150.00区域。

本次FOMC会议将是全球市场关注的焦点,美联储的降息预期将继续支撑风险资产的表现，但同时也可能对债券和美元产生负面影响，市场将进一步关注美联储是否结束量化紧缩计划，以及鲍威尔主席在新闻发布会上的政策表态，总体来看，FOMC的政策走向将在很大程度上影响全球金融市场的动向。