美联储10月或“盲判”降息，大类资产走势再迎考验

美联储10月议息会议：降息预期与市场影响深度解读

2023年10月29日,美联储(FOMC)举行了联邦公开市场委员会会议，并将于北京时间10月30日公布利率决策，近期美国经济数据和国际环境的变化，为本次议息会议增添了复杂性，市场普遍预期，美联储将在10月降息25个基点，将基准利率下调至3.75%-4.00%区间，以下是本次议息会议的关键点及对市场的深远影响分析。

降息预期再度升温

近期美国9月通胀数据低于市场预期,主要得益于食品、核心商品和核心服务价格涨幅均收窄，这一数据的发布进一步提振了市场对美联储将在10月降息的信心，根据芝商所美联储观察工具数据，市场预计10月美联储降息25个基点的概率已达99.9%，而12月再度降息25个基点的概率也高达91%，这表明市场对美联储持续宽松货币政策的预期程度日益增强。

就业市场状况仍为关注焦点

尽管美国就业市场整体呈现放缓状态,但并未出现大规模裁员或企业支出缩减的情况，非政府部门数据显示，ADP就业、失业金申请人数等指标均表明就业市场仍在缓慢下行，分析师普遍认为，美联储对就业市场的下行风险仍抱有高度警惕态度，这将继续影响其政策决策。

美联储内部政策分歧加剧

美联储官员在降息节奏、幅度及后续政策路径上存在显著分歧，一部分官员（如斯蒂芬·米兰、威廉姆斯等）支持进一步放松政策，强调应对就业市场风险的必要性；而另一部分官员（如巴尔、杰弗里·施密德等）则担忧通胀风险，主张谨慎对待进一步降息，这种分歧在当前数据“真空期”被进一步放大，各位官员只能基于有限信息做出判断。

量化紧缩（QT）可能提前结束

美联储主席杰西·鲍威尔曾表示，量化紧缩政策“可能在未来几个月内”终止，近期分析师普遍预计，美联储可能会在10月提前结束QT政策，从流动性角度来看，美联储近期的缩表步伐虽已放缓，但仍在缓慢推进，截至2025年10月23日，银行系统准备金降至2.93万亿美元，为自1月1日以来的最低水平，这表明美联储的缩表政策已接近关键转折点。

市场反应与资产类别影响

市场已对美联储降息预期充分定价,不仅体现在利率期货市场上，同时深刻影响了大类资产的表现，分析师普遍认为，如果本次美联储利率声明偏“鸽派”或进一步推动美元走弱，将对黄金和全球股市产生利好效应，美元指数近期在98-99区间震荡，但仍面临关税不确定性和非对称下行风险因素，长期来看，美联储降息周期可能延续至2026年，美债信用下行和去美元化将支撑黄金配置。

本次美联储议息会议不仅关乎当前货币政策的调整,更将对全球金融市场产生深远影响，市场需密切关注美联储对后续政策路径的表态，以及鲍威尔主席的政策导向，无论是美元指数的走势、黄金市场的表现，还是全球股市的走势，都将在美联储降息周期的推动下呈现出新的格局，投资者应综合考虑多重因素，谨慎配置资产，以应对未来的市场波动。