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黄金大跌3.2%，市场预期与实际表现的两极化

周二,黄金价格在全球市场遭遇重大打击，现货黄金跌破每盎司3960美元，创下本周内最低点，延续了前一交易日的下跌趋势，本周一黄金价曾创下4380美元的历史新高，但随后暴跌3.2%，令人耳目一新，这种剧烈的价格波动反映了市场对全球经济形势的复杂评估和对避险资产需求的波动。

市场因多重因素导致黄金遭遇大幅回调,贸易紧张局势的缓解削弱了市场对黄金这一避险资产的需求，黄金上周一的历史性高点引发了短期投机者的抄底行为，进一步加剧了市场的波动，国际市场对美联储再次降息的预期也对黄金价格产生了影响，降息通常会抑制黄金的需求，因为无息资产（如黄金）在低利率环境下更具吸引力。

尽管黄金价格大幅下挫,但从年内来看，黄金仍呈现强劲上涨趋势，累计涨幅约50%，推动金价上涨的主要因素包括全球央行持续的黄金购买以及所谓的“货币贬值交易”，后者是指投资者为应对不断扩大的财政赤字而规避主权债券和法定货币，通过持有黄金来保护资产价值，这些因素吸引了大量机构和散户资金流入黄金ETF（交易所交易基金），使得黄金ETF成为市场的主要投资热点。

价格暴跌也带来了资金流失的风险,周一，黄金ETF的持有量减持了约17.9亿美元，创下六个月以来最大单日减仓量，这表明部分投资者在黄金价格下挫时选择了割肉，进一步加剧了市场的震荡。

市场专家对黄金的短期走势提出不同的看法,Pepperstone集团研究主管Chris Weston表示：“黄金不断创出更低的低点，而下跌日的期货成交量仍维持在高位，因此很难判断何时见底。”他建议投资者让别人去抄底，然后在反弹中择机买入，世界黄金协会（WGC）市场策略师John Reade指出，央行的购金需求已不如之前强劲，更深度的调整反而可能受到专业交易商的欢迎。

尽管专家观点两极化,但市场对黄金的未来走势普遍持看多态度，一项针对106位与会者的调查显示，他们预计一年后金价将接近每盎司5000美元，美国银行分析师Michael Widmer等人指出，近期金价上涨与自1970年以来的历次牛市相比并不算异常，他们预计黄金本季度可能回落至每盎司3800美元。

从资产配置角度来看,黄金仍被低估，尽管黄金在全球股债投资中的占比仅约5%，但市场呼吁将传统的“60/40的股票/债券投资组合”改为“60/20/20”（股票/债券/黄金）”，投资者普遍尚未行动，这为黄金的进一步流入提供了机会。

在美国市场,市场普遍预计美联储将在本周为期两天的会议上再次降息25个基点，降息通常对无息资产黄金构成支撑，市场还在关注接替美联储主席鲍威尔的候选名单，目前共有五名入围者，鲍威尔预计将在明年5月卸任。

周二的交易中,纽约现货黄金尾盘跌0.69%，报3954.94美元/盎司，而北京时间17:08时价格跌至3886.62美元，呈现出V形走势，COMEX黄金期货同样跌1.25%，报3969.40美元/盎司，相比之下，现货白银在周二表现较为温和，涨0.50%，报47.0867美元/盎司，随后在北京时间17:09时跌至45.5568美元，日内呈现出V形反转，COMEX白银期货涨0.81%，报47.155美元/盎司。

总体来看,黄金市场的动态反映了全球经济复杂多变的局面，尽管短期内价格波动剧烈，但长期来看，黄金作为避险资产和对冲工具的吸引力依然不可忽视，市场参与者需要保持谨慎，关注全球经济形势和中央银行政策的动向，以做出更明智的投资决策。