联合健康调整承保价格应对成本上涨，三季度业绩超预期

聚焦2025年第三季度美股财报：联合健康集团展现强劲韧性与未来增长潜力

在2025年初,医疗成本高企与联邦医疗保险资金削减等多重挑战下，联合健康集团（UnitedHealth Group Inc．）曾因撤回年度业绩预测而引发市场关注，随着时间的推移，这家医疗健康巨头展现出了强大的韧性，重新实现了超预期的增长，令人耳目一新。

在刚刚结束的2025年第三季度,联合健康集团发布了令人瞩目的财务表现：净利润暴跌61%，至约23.5亿美元，尽管净利润大幅下滑，经调整后的每股收益却为2.92美元，高于市场预期的2.80美元/股，同时总营收增长12%，达到1131.6亿美元，这些数据表明，公司在应对挑战的同时，始终保持了良好的盈利能力和业务韧性。

公司管理层在最近的财报发布会上指出,尽管医疗服务使用率的上升仍在对公司的财务压力施加影响，但其核心业务的调整措施正在逐步显现成效，为应对市场变化，联合健康集团采取了一系列积极的业务调整策略，包括优化健康保险承保价格、削减不盈利的板块，以及在“联邦医疗保险优势计划”（Medicare Advantage）业务中流失约100万客户，这些措施有助于公司在面对医疗成本高企和政府资金削减的双重挑战时，逐步将业务结构优化。

值得注意的是,联合健康集团在“联邦医疗保险优势计划”领域的领先地位，使其拥有840万客户，是该领域规模最大的服务商，这一业务优势为公司提供了坚实的增长基础，尽管近期流失部分客户，但公司管理层表示，通过精准定位和优化服务，仍有潜力在2026年实现年度增长，并在2027年进一步加速。

市场对公司的未来前景也表现出积极态度,杰富瑞（Jefferies）分析师戴维・温德利（David Windley）在一份研究报告中指出，三季度的业绩“令人鼓舞”，为公司明年实现高于温和水平的盈利增长奠定了基础，这与华尔街普遍预期的2026年每股收益高达17.59美元的预测也相吻合。

公司首席执行官斯蒂芬・汉姆斯利（Stephen Hemsley）表示，公司将于2026年1月公布下一年度的业绩预测，而市场当前对公司2026年的预期可能成为明年预测的潜在起点，这些迹象表明，联合健康集团正在逐步恢复市场信心，并展现出强劲的长期增长潜力。

尽管2025年以来公司股价累计下跌了27%，但沃伦・巴菲特旗下的伯克希尔・哈撒韦公司持有该公司股份的消息曾在今年8月推动其股价小幅回升，随着公司财报表现的强劲回暖，市场对其未来的看好似乎正在逐步显现。

尽管2025年初的挑战令联合健康集团面临多重压力,但公司通过精准的业务调整和强大的管理能力，展现出了强劲的韧性和未来的增长潜力，这一表现不仅为投资者敲响了积极的警钟，也为公司未来的发展增添了更多可能性。