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宠物行业的“第三股”面临阵痛，如何在激烈竞争中突围？

在中国宠物行业中,天元宠物作为行业规模的第三大公司，以其多元化的业务布局和强大的供应链优势脱颖而出，2023年第三季度的财务数据表明，这家“宠物用品第一股”正在经历一场阵痛：营业收入和净利润的同比增速明显落后于行业头部企业乖宝宠物和中宠股份，尽管如此，天元宠物并未放弃发展前景，而是通过一系列战略举措，试图在激烈的市场竞争中寻找突破口。

财务表现：高开支与盈利能力不足

天元宠物今年前三季度实现营业收入23.23亿元，同比增长14.18%；归母净利润0.56亿元，同比增长3.4%，虽然营收和净利润均实现正增长，但增速远低于行业头部企业，与乖宝宠物和中宠股份相比，天元宠物的净利率仅为2.08%，远低于去年同期，显示出盈利能力不足。

数据背后,天元宠物的高开支成为一个显著的问题，销售费用同比暴涨43.49%，已高于去年全年，主要投入于市场推广费用和销售人员薪酬，管理费用同比增长35.07%，用于人员薪酬、折旧摊销及咨询费用，银行借款利息支出增加，财务费用增幅高达103.34%，至1911万元，这些高开支的投入，显著拉低了公司的盈利能力。

更令人担忧的是,天元宠物陷入了“增收不增利”的困境，第三季度，单季度销售费用接近1亿元，换来8.88亿元的营收（同比增长13.54%），但归母净利却同比下滑19%至1886.76万元，这种现象折射出天元宠物在扩大业务的同时，盈利能力面临严峻挑战。

市场竞争与行业格局

中国宠物行业起步晚于国外发达地区,但凭借强劲的供应链和生产优势，天元宠物等企业凭借海外业务迅速崛起，国际局势的不确定性使得海外订单更加不稳定，多家公司纷纷将国内市场作为核心增长点。

天元宠物在今年5月宣布以6.88亿元收购淘通科技89.7145%股权，试图通过线上渠道强化自身实力，淘通科技作为全域电商服务商，擅长品牌咨询和电商运营，这一收购标志着天元宠物在布局线上化战略，通过这一举措，天元宠物希望提升自身在线营销能力，推动国内业务发展。

宠物食品作为行业需求最大的品类,也是竞争最激烈的领域，天元宠物虽然积极布局，但其宠物食品业务的毛利率仅为17.37%，远低于行业头部企业的30%以上，相比之下，乖宝宠物和中宠股份凭借自主品牌“麦富迪”和“顽皮”，在市场中占据了更强的议价权和更高的盈利能力。

未来挑战与发展潜力

尽管面临盈利能力不足和市场竞争压力,天元宠物仍然具备一定的发展潜力，其宠物食品业务的收入占比从18.5%提升至46.5%，显示出市场需求的强劲，天元宠物需要在以下几个方面努力：

1. 提升自主品牌影响力：通过投资研发和营销，提升自主品牌的市场占有率，减少对第三方品牌的依赖。
2. 优化成本结构：控制销售和管理费用，降低财务负担，提升盈利能力。
3. 加强线上化布局：通过收购和内部整合，提升线上销售渠道的效率，增强与消费者的连接。
4. 拓展高端市场：开发高性价比产品，满足不同消费群体的需求，提升市场竞争力。

天元宠物作为中国宠物行业的“第三股”，在业绩表现上虽然不及乖宝宠物和中宠股份，但其战略布局和市场潜力不容忽视，天元宠物需要在自主品牌建设、成本优化和线上化布局等方面持续发力，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现可持续发展。