粉丝不满资源分配，华策的“摇钱树”虞书欣出走！华策影视Q3净利暴跌：艺人梯队断层，造星模式遇困？

业绩波动与艺人动态引发关注

华策影视(300133)发布了第三季度财报，数据显示公司主营业务造血能力不足、现金流周期性紧张等经营隐忧，同时业绩表现呈现高开低走的趋势,这一系列问题引发了市场对华策影视未来发展的广泛关注。

财报数据揭示经营隐忧

根据财报数据，2025年以来，华策影视的业绩呈现显著波动，一季度借助爆款电视剧《国色芳华》实现强势反弹，营收同比增长231.96%，归母净利润增长206.9%，随后的两个季度，公司却陷入增收不增利的困境，第二季度和第三季度的净利润同比分别下滑38.32%和39.38%，更令人担忧的是，扣非归母净利润在第三季度暴跌八成，且非经常性损益显著增加,可能对公司的财务健康产生负面影响。

公司的现金流状况也值得警惕，自2024年一季度以来，经营活动产生的现金流净额持续为负，直到今年三季度才转为正数，上半年的现金流净额为-1.54亿元，同比下滑54.78%，而第三季度现金流却大幅回升，为2.74亿元，同比增长137%,这一现金流波动可能反映了公司在经营模式转型过程中面临的资金压力。

艺人动态引发争议

华策影视的经纪业务近期也受到了广泛关注，艺人虞书欣在微博上删除了与华策影视相关的信息，宣布与公司八年合作的经纪事务已于2024年底结束，虽然华策官方表示“体面分手”，但粉丝对公司在资源分配和支持方面的不满却未能平息，粉丝指出，虞书欣的爆款作品并非华策出品，近年来她的资源支持不足，且公司在恋情谣言事件中未能及时发声,这加剧了粉丝对华策艺人管理能力的质疑。

另一位新人演员田栩宁的动态也引发了争议，尽管华策官方多次辟谣，但部分粉丝认为公司在应对危机时反应迟缓，暴露出艺人经营管理的短板,这一情况进一步凸显了华策影视在艺人梯队建设和管理方面的挑战。

艺人梯队断层与“造星”模式遇困

华策影视近年来一直依赖“以剧带星”的模式来培养艺人，但这一模式现在面临人才流失的困境，数据显示，目前华策影视官网上签约艺人的数量不足20人，远低于昔日的水平，2020年曾有30多位艺人集体离开，包括蓝盈盈、徐正溪等,这一出走潮加剧了公司的人才短缺问题。

业内专家指出，华策影视在长线培养艺人方面确实有优势，但公司需要更好地保障优质项目的成功率，并为艺人提供更灵活的合作模式和专业的运营支持，当前，华策影视旗下艺人的工作室运作相对独立，优质项目的优先级可能并未达到最佳状态,这导致部分优秀艺人选择离开。

未来发展的不确定性

华策影视近年来也在布局微短剧和算力赛道，算力业务在今年上半年的收入达到5650.42万元，占比7.15%，这一新兴业务需要高额预付款，存货风险较大，市场反响尚不明朗,2025年的电影表现平淡和后续项目不确定性也对公司的净利润预测构成了挑战。

总体来看，华策影视目前面临着业务模式转型、现金流压力、人才梯队建设等多重挑战，公司需要在保持内容优势的同时，探索新的运营模式和管理策略,以应对行业内的激烈竞争和不断变化的市场环境。