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贸易协议与市场情绪的双重影响

全球黄金市场经历了剧烈的波动，金价大幅回落，引发市场广泛关注，作为全球主要贵金属，黄金的价格动态不仅影响投资者情绪,也反映了全球经济形势的变化。

黄金价格走势回顾

作为避险资产，黄金在市场波动时往往会吸引资金流入，推高价格，2023年8月，黄金的价格走势却呈现出显著逆转，自上周一黄金价格创下每盎司4380美元的历史高点后，金价迅速下跌，创下多年来的严重暴跌，周三（8月16日），金价暴跌3.2%，至每盎司3990美元，跌破4000美元关口,形成多年来的最严重单日跌幅。

这种价格走势的背后，折射出市场情绪的快速转变，尽管黄金价格在前期迎来“狂热涨势”，但随着市场出现超买信号，资金逐渐流出,推动金价回调。

推动金价回调的因素

1. 中美贸易协议带来的避险需求减弱
   中美两国在贸易协议方面取得进展，为市场带来了减少避险需求的信号，贸易紧张局势的缓解有助于降低黄金的支撑需求,进而导致金价下跌。

2. 市场情绪转变与热钱流出
   前期黄金价格的快速上涨吸引了大量散户投机资金入场，形成了超买状态，随着市场情绪转向谨慎，部分热钱被迫流出,推高了金价下跌的压力。

3. 货币贬值交易与美联储降息预期
   市场对美联储降息的押注以及货币贬值交易活动，也是推动金价上涨的重要因素,这些短期因素的影响在一定程度上被市场的长期预期所削弱。

4. 全球央行黄金需求减弱
   世界黄金协会（World Gold Council）指出，各国央行的黄金需求已不如以往强劲，专业交易商对金价进一步回调持乐观态度，认为3500美元/盎司是一个健康的价格水平。

市场专家观点

• 盛宝银行大宗商品策略主管奥勒・汉森（Ole Hansen）表示，黄金价格正经历一场早该到来的回调，当前的推动因素是贸易谈判方面的积极消息，盛宝银行认为，金价可能已见证今年的高点，随着交易员态度趋于谨慎、股市持续走高,更深层次的回调可能需要更长时间才能恢复。

• 世界黄金协会市场策略师约翰・里德（John Reade）在伦敦金银市场协会会议上指出，专业交易商或乐于见到金价出现更深层次的回调，他援引会议期间的讨论称，每盎司3500美元的价格水平“对黄金市场而言将是健康的，因为即便在这一价位，仍属极高水平”。

未来展望：黄金市场的短期与长期走势

尽管短期内黄金价格可能继续回调，但长期来看，黄金作为避险资产的需求仍然存在，全球央行的强劲买盘支撑了黄金价格的整体走势，今年以来金价仍累计上涨逾50%，市场预计，多国央行即将发布政策声明，美联储可能降息25个基点，而欧洲央行与日本央行或维持利率不变，降低利率对黄金有利,因为黄金本身不产生利息收益。

交易所交易基金（ETF）资金流动仍不稳定，这可能导致金价短期内出现更深层次的回调，前期吸引了大量短期热钱入场，这些资金目前正被迫流出，但在波动之下,黄金的长期投资逻辑仍未改变。

黄金价格的剧烈波动反映了当前全球市场的复杂局势，中美贸易协议带来的信心提升、市场情绪的快速转变以及全球央行为何时结束大规模黄金购买等问题，仍将继续影响黄金市场的走势，投资者需关注全球宏观经济形势和央行政策动向，谨慎应对金价的短期波动，同时关注黄金市场的长期趋势，黄金作为传统的避险资产,其在全球经济不确定性加剧时仍具备重要价值。