关键48小时！美股牛市即将迎来终极考验

科技巨头财报将决定市场走向

随着美股市场进入关键时刻,本周将决定今年剩余时间里美股的走向，特别是周三和周四，五大科技巨头——微软（MSFT）、Alphabet（GOOGL）、Meta（META）、亚马逊（AMZN）和苹果（AAPL）将公布财报，这支占标普500指数约四分之一权重的“科技七巨头”不仅是市场关注的焦点，也是推动市场情绪的关键因素。

科技巨头的投资亮点

这些公司近年来在云计算、电子商务、电子设备和数字广告等多个领域的表现备受关注，投资者尤其关注它们对人工智能发展的前景展望，尽管科技巨头在人工智能领域投入了数千亿美元资本支出，目前这些支出的回报尚未完全显现，这一情况可能会给市场带来一定的冷静。

财报表现强劲，为市场提供支持

美股财报季的表现强劲,标普500指数中已有超过四分之一的公司公布了业绩，其中约85%的公司财报超出了华尔街的预期，这是四年来最好的表现之一，这一结果缓解了市场对贸易紧张局势升级和银行体系信贷风险的担忧，也推动了标普500指数回升至纪录高位。

科技七巨头的贡献

“科技七巨头”在今年推动了标普500指数的15%涨幅，其中贡献近一半，为了维持市场的牛市势头，投资者正从这些科技巨头那里寻求保证，即这些巨额资本支出将继续，并最终在未来得到回报。

资本支出与盈利增长的矛盾

科技巨头今年的资本支出总额预计将达到3600亿美元,其中大部分与人工智能相关，预计明年这一支出将跃升至近4200亿美元，这些支出提振了从半导体制造商、网络公司到公用事业等多个行业的股价，但也对公司的盈利增长带来了压力。

科技公司财务表现：收入增长与支出对比

人工智能相关服务的收入增长在亚马逊、微软和Alphabet的云计算业务中最为明显，这些部门成为财报的焦点，Meta也表示，其人工智能投资正在改善其社交媒体部门的广告定位和用户参与度，这些公司的人工智能支出远远超过了收入，但投资者仍然对这些公司未来在技术普及和新人工智能应用场景中的主导地位充满信心。

投资者信心：支撑牛市的基础

瑞银全球财富管理的美国股票主管David Lefkowitz表示，只要没有看到人工智能资本支出或商业化前景出现裂痕，他认为这足以支撑牛市，巨额资本支出正威胁着侵蚀该群体最宝贵的特质之一：卓越的盈利增长。

科技七巨头财报预期：利润增长放缓

根据彭博行业研究汇编的数据,“科技七巨头”第三季度的利润增长预计为14%，低于第二季度的27%，这几乎是整个标普500指数预期8%利润增长的两倍，这也是该群体自2023年第一季度以来的最慢增速，大型科技公司向来有公布远超华尔街预期的财报历史，这正是许多投资者所指望的。

财报超预期：市场的“最大的力量源泉”

Wealth Consulting Group的首席市场策略师Talley Leger指出，业绩超预期一直是股市的“最大的力量源泉”，这对本季财报来说是个好兆头，Leger表示，预期还有很大的提升空间，这对本个财报季来说是个好兆头。

本周科技巨头的财报将成为市场的风向标,投资者将重点关注这些公司对人工智能发展的前景展望，以及它们在云计算、电子商务和数字广告等核心业务领域的表现，尽管人工智能资本支出的高投入可能会对公司盈利增长带来压力，但市场对这些公司的前景依然充满乐观，这一情况可能会继续支撑美股牛市的行情，但投资者也需密切关注是否有任何迹象表明人工智能资本支出的故事或其商业化前景出现裂痕。