传媒互联网产业行业周报：聚焦于超预期的季报和事件

聚焦超预期季报与行业动态

本周市场动态多元化，涵盖了从教育、奢侈品到汽车服务等多个行业,投资者需密切关注以下关键领域及事件。

教育行业：K12 教育市场竞争加剧，新东方、好未来即将发布暑期业绩

• 行业现状：K12 教育市场竞争加剧，中小机构供给增加，龙头企业如新东方、好未来等需要关注其能力稳定性及财务健康状况。
• 关注点：期末合同负债情况及秋季学期的招生指引,预计这些因素将对企业业绩表现产生重要影响。

奢侈品与博彩行业：中国区表现温和，LVMH等奢侈品销售数据轻微改善

• 行业现状：奢侈品市场受益于股市反弹和房地产价格趋稳,中国区表现轻微改善。
• 关注点：博彩行业近期政策变化需密切关注,尤其是赌博平台的合规性和市场竞争格局。

咖啡与茶饮行业：咖啡维持高景气，茶饮承压

• 咖啡行业：人均消费量仍有提升潜力，行业具备β性红利,持续关注龙头企业的市场表现。
• 茶饮行业：短期外卖平台活动力度下滑，行业迎来淡季，供给呈净增加状态,竞争激烈。

电商行业：双十一期间AI赋能推动行业效率，社零增速趋缓

• 行业现状：1-9 月实物商品网上零售额增长6.5%，但社零增速趋缓,双十一大促周期延长。
• 关注点：AI技术在电商中的应用效率,将对行业表现产生重要影响。

流媒体平台：音乐流媒体为优质互联网资产，奈飞Q3财报受巴西税务影响

• 行业现状：音乐流媒体平台具有高性价比和规模效应驱动盈利增长。
• 关注点：奈飞Q3财报将发布,巴西税务冲击可能导致利润低于预期。

虚拟资产与资产交易平台：短期波动期，关注港美股表现

• 行业现状：虚拟资产价格波动，港美股Q3表现向好,资产交易平台需关注财报表现。

汽车服务行业：新能源车崛起，德系豪车销量下滑

• 行业现状：新能源车市场份额持续扩大，和谐汽车获比亚迪入股,海外布局加速。
• 关注点：车后市场4S店集团的表现及行业竞争格局变化。

020出行：境外打车服务覆盖多国，出海布局值得关注

• 行业现状：020出行在海外市场启动打车服务，覆盖新加坡、韩国等10座热门城市。
• 关注点：出海活动的市场响应及长期运营效率。

传媒行业：中国游戏市场销售收入环比增长6.96%，新品上线待关注

• 行业现状：中国游戏市场实际销售收入环比增长6.96%,但同比增长受到高基数影响。
• 关注点：后续新品上线对市场表现的推动作用。

投资逻辑：

1. 聚焦季报与事件：本周是国内外季报高峰期，北美互联网大厂如微软、谷歌、Meta将发布季报，市场将进一步关注AI基建云收入及资本开支，国内互联网龙头企业如阿里巴巴、腾讯控股等产业链公司值得关注。
2. 寻找超预期标的：跨境券商交易平台、户外运动穿戴、咖啡龙头、海外电商平台等行业有望在本周季报中超出预期,建议积极参与。
3. 关注重大全球事件：APEC峰会将在下周召开，直接影响港股和中概资产估值,投资者需密切关注相关动态。
4. 政策与行业政策：互金助贷新规刚落地，政策对行业的长期影响值得关注,建议持续观察行业估值与基本面变化。

风险提示：

• 政策风险：后续政策不及预期可能对相关行业造成冲击。
• 宏观经济风险：未来的经济运行状况可能影响多个行业的表现。
• 技术风险：AI技术迭代及应用不及预期可能影响相关行业的投资价值。
• 监管风险：行业监管政策的变化可能对多个行业产生重大影响。

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