科大讯飞(002230)：Q3业绩亮眼 星火大模型商业化加速

业绩突破与技术创新并存

科大讯飞公司发布了2025年三季报,展现了强劲的市场表现和技术创新能力，数据显示，公司在营业收入、净利润等方面均实现了显著增长，同时在大模型领域取得了重要突破，本文将从业绩表现、产品创新、市场地位以及未来发展等方面，深入解读科大讯飞的三季报亮点。

业绩表现亮眼，经营质量持续改善

从整体来看,科大讯飞2025年前三季度实现营业收入169.89亿元，同比增长14.41%，显示出较强的市场需求和盈利能力，归母净利润实现-0.67亿元，同比增长80.60%，虽然仍处于负值，但净利润的增长趋势令人关注，扣非归母净利润为-3.38亿元，同比增长27.83%，表明公司在调整非经常项目后，核心业务仍然保持了良好的盈利能力。

值得一提的是,第三季度（Q3）的表现尤为亮眼，Q3营业收入达到60.78亿元，同比增长10.02%，归母净利润达到1.72亿元，同比增长202.40%，单季度毛利率达到40.38%，环比Q2增长0.12个百分点，经营性现金流净额为8.95亿元，同比增长25.19%，并且Q3实现了经营性现金流转正，显示出公司在盈利能力和现金流方面均取得了重要突破。

星火大模型持续迭代，行业领先地位显著提升

科大讯飞的星火大模型作为其核心技术之一,最近取得了显著进展，7月25日，公司发布了“讯飞星火X1”升级版，基于全国产算力训练，成功对标OpenAI o3，模型参数比业界同类模型小一个数量级，但在数学、翻译、推理、文本生成等方面持续进步，特别是在幻觉治理准确率上，大幅领先业界主流模型，进一步巩固了其在教育、医疗等行业大模型领域的领先地位。

“讯飞星火”产业生态也在快速发展，2025年前三季度，科大讯飞大模型相关项目的中标金额为5.45亿元，是第二名至第五名总和的1.88倍，进一步巩固了其在行业中的领先地位，开发者数量持续高速增长，新增开发者超过122万，其中大模型开发者新增69万，加速行业赋能步伐。

市场地位持续强化，未来发展潜力巨大

从市场表现来看,科大讯飞在大模型领域的技术实力和市场占有率不断提升，其产品在教育、医疗等行业的落地应用效果显著，成为行业内不可忽视的重要参与者，尤其是在底座多语言能力方面的突破，进一步证明了国产算力训练技术的自主可控能力。

科大讯飞在AI赋能领域的潜力巨大,根据第三方分析，2025-2027年公司营收预计分别为277.48、329.06、388.76亿元，归母净利润分别为10.09、12.97、15.34亿元，这些预测数据表明，公司在AI技术研发和市场应用上的持续投入将进一步推动其业务增长和利润提升。

投资建议：看好科大讯飞AI赋能发展

针对科大讯飞的表现,分析机构给出了积极的投资建议，其预计公司在AI赋能下，各项业务将持续推进，维持“买入”评级，提醒投资者关注AI技术落地不及预期和行业竞争加剧等风险。

科大讯飞的2025年三季报展现了强劲的市场表现和技术创新能力,从业绩数据到产品创新，再到市场地位的提升，公司在AI赋能领域的综合实力不断增强，科大讯飞有望在AI技术和市场应用方面继续保持领先地位，为投资者提供丰厚回报。