港股泡泡玛特午后再度跳水跌超4% 昨日收跌超9%

泡泡玛特股价大跌，市场对未来增长前景提出担忧

香港股市午后交易时段，泡泡玛特股价再次大幅波动，现跌超4%，至222.8港元，成交额突破52亿港元，相比上个交易日的收跌超9%，泡泡玛特股价显示出较为明显的市场担忧，尽管公司近期表现出强劲的收入增长,但市场对其2025年四季度及2026年的增长前景仍存在不确定性。

分析师指出公司新IP表现不佳可能影响估值，摩根大通在研究报告中提到，当前股价已假设“星星人”贡献8%的营收，但新IP“云朵兔”首周销量仅1.2万套，远低于“星星人”的5万套，如果2026年无新爆款，泡泡玛特可能重回“Labubu独大”的老路，晨星分析师JeffZhang更直接指出，Labubu的热度周期已进入后半段，消费者审美疲劳的信号已然显现,依赖旧IP只会让估值进一步下修。

浦银国际对泡泡玛特持有更为乐观的看法，虽然市场对公司未来增长前景表示担忧，但浦银国际认为，考虑到公司强大的IP孵化能力以及在海外市场不断提升的影响力，泡泡玛特依然是目前中国消费行业基本面最优秀、增长潜力最大的企业之一，公司的强劲业绩表现和在全球市场的广泛布局,为其未来的发展奠定了坚实基础。

总的来看，泡泡玛特股价的下跌反映了市场对其新IP表现和未来增长路径的担忧，但其在IP孵化和国际化方面的优势仍然不可忽视,未来市场将继续关注公司是否能通过新IP和全球化战略实现长期稳定发展。