首批基金三季报出炉：科技赛道仍是“核心仓位”

权益类基金亮眼表现，科技行业仍为主线

10月15日至17日,北信瑞丰、同泰、泉果、华富、中银、东财等多家公募基金公司陆续披露了基金三季报，数据显示，已披露三季报的权益类基金中，泉果旭源三年以190.69亿元的规模居首，得益于三季度重仓科技、军工等板块，实现业绩与规模双升，人工智能、机器人（300024）、稀土等板块在三季度表现突出，成为市场关注的热点。

权益类基金表现亮眼

从已披露三季报的主动权益类基金来看,同泰数字经济A三季度净值涨幅超过70%，该基金通过加仓国产算力、减持海外算力产业链，集中布局科技“从零到一”细分赛道的龙头公司，取得了显著收益，北信瑞丰优势行业三季度净值涨幅超过50%，聚焦人工智能等战略新兴产业，泉果旭源三年持有三季度净值涨幅超过45%，因重仓科技、新能源、军工等板块，实现了业绩和规模的双倍提升。

被动产品表现亮眼

被动产品也借风起舞,依靠跟踪标的的优势，华富中证人工智能产业ETF三季度净值涨幅超过70%，该基金在三季报中表示，对于广大投资者而言，人工智能产业细分领域众多、结构复杂，选择一只行业覆盖全面、均衡的指数产品是较为理想的参与方式。

市场风格转变

前三季度,市场风格已显著切换至成长，传统价值板块持续偏弱，科技板块整体涨幅较大，重仓算力、人工智能、机器人、半导体等成长板块的基金都取得了良好收益，展望后市，多位基金经理在已披露的三季报中依旧看好成长科技板块，并且将人工智能等板块作为科技创新的核心主线。

基金经理观点

多位基金经理在三季报中对未来市场的投资机会提出了看好,基金经理赵诣在泉果旭源三年持有的三季报中表示，目前组合持仓主要集中在新能源、电子、机械、军工等高端制造行业，以及港股互联网企业，整体上呈现“两端配置”的框架：一端聚焦科技AI（人工智能）；一端聚焦困境反转（新能源、军工）。

基金经理陈宗超在同泰数字经济三季报中看好人工智能赛道,其相信，以AI硬件、AI算力国产化为主的科技股将是未来3年至5年的投资主线，相信“全球未来在科技，科技未来在中国”，其还表示，重点看好的细分方向包括AI大模型、算力、半导体、消费电子等。

债市表现

三季度债券市场弱势震荡：10年国债到期收益率波动上行，较二季度上行20个BP（基点）；超长期品种表现明显弱于长期品种，上行38个BP，对于债市走向，基金经理董鎏洋在北信瑞丰鼎盛中短债三季报中表示，“立足当下，债券市场短期情绪仍弱，但中期赔率改善。”董鎏洋认为，短期看，债券市场关注点仍在相关政策文件的落地影响，在机构赎回债券基金落地前，市场情绪仍难言提振，中期来看，考虑到今年四季度经济基本面有利于债市，叠加适度宽松的货币政策，以及目前期限利差处于2024年以来中位数至3/4分位数之间，债市利多因素逐步累积。

基金经理于军华在北信瑞丰鼎利债券三季报中表示,展望四季度，中国经济将保持回升向好态势，美联储降息通道已经开启，全球流动性改善，东升西落格局愈发凸显，预计海外资金会逐步加大对中国资产的配置。

从三季报数据和基金经理观点来看,科技行业或仍是主线，人工智能作为当前科技创新的核心主线，已成为市场广泛认可的“新经济增长引擎”，中国权益市场长期稳健向好的态势日渐明朗，美国“对等关税”政策明确缓和，美元流动性也有望迎来拐点，这将对中国股票市场的流动性带来更大的提升，全球未来在科技，科技未来在中国。