博时基金曾豪：市场结构性特征明显，科技成长与资源安全成为双主线

A股突破3900点：市场信心回升与未来发展分析

沪指成功站上3900点,这是自2015年牛市后十年后的重要里程碑，引发了市场的广泛关注和热议，这一突破不仅标志着市场情绪的积极转变，也预示着A股市场可能进入一个全新的发展阶段，随着中国资本市场的深化改革和经济基本面的持续修复，A股市场展现出新的活力和韧性。

市场表现与意义

沪指突破3900点是多重因素共同作用的结果,这一关键阻力位的突破，极大提振了市场投资者信心，显示出市场对中国经济和资本市场未来的坚定信念，从宏观经济层面来看，中国经济的稳健增长为市场提供了坚实支撑，上市公司的业绩表现整体平稳，尤其是科技板块订单和业绩显著提升，这些因素共同为市场注入了正能量。

政策层面的支持也是推动市场上涨的重要动力,中央银行的流动性释放、资本市场改革的推进，以及中长期资金入市等措施，为市场提供了强有力的政策保障，这些政策不仅增强了市场的流动性，也提升了投资者对未来发展的信心。

资金来源与市场格局

近期市场的资金流入呈现出多元化特征,包括外资回流、国内机构加仓、居民储蓄通过基金等方式入市等多种因素共同作用，数据显示，2025年上半年，机构持有主动权益类基金的资产规模较去年末增加541亿元，基金份额增加271亿份，私募证券投资基金7月新增备案规模达到792.81亿元，创下2022年以来的历史新高，居民储蓄向股市转移的趋势也较为明显，中国人民银行公布数据，截至2025年8月，居民存款余额攀升至161万亿元。

这些资金流入的多元化为市场提供了强劲动力,具有较强的可持续性，投资者也需关注宏观经济形势、政策变化和国际局势对资金流向的影响。

后市展望与投资策略

展望后市,我们认为市场将呈现“稳中趋优”的格局，政策红利的持续释放、经济韧性的显现以及估值优势的犹存，为市场提供了坚实的基础，市场有望呈现“结构性慢牛”的特征，科技成长、资源安全等板块可能成为重要投资机会。

在此背景下,投资者应采取“稳健为基、适度进攻”的策略，避免“追涨杀跌”，建议建立严格的投资纪律，预设止损止盈点位，分散配置降低单一板块依赖，聚焦中长期趋势，通过定投基金或选择均衡风格产品，降低短期交易冲动。

潜在风险与应对

尽管市场表现积极,但投资者也需警惕以下三大利空因素：全球增长分化与贸易摩擦加剧可能带来经济结构性风险；市场从“慢牛”走向“快牛”可能导致估值风险；国际政策不确定性，如美联储政策转向等因素也需密切关注。

A股突破3900点标志着市场信心的回升和中国资本市场的新阶段发展,尽管前景乐观，但投资者需保持风险意识，科学应对市场波动，以“核心+卫星”策略构建投资组合，平衡固收与产品，关注中长期趋势，避免短期情绪干扰，才能在市场中稳健获利。