东鹏饮料执意赴港上市背后：“不差钱”与出海野心

国际化战略与市场竞争分析

东鹏饮料（证券代码：605499）港股上市申请再次递交，引发市场广泛关注，本文将深入分析东鹏饮料港股上市的动因、市场表现及未来发展战略，并探讨其在快消品行业中的竞争地位与未来增长潜力。

公司概况：国内功能饮料龙头

东鹏饮料作为国内功能饮料领域的领军企业,近年来凭借强劲的业绩增长和高性价比优势，已成为市场的焦点，截至2024年底，公司累计现金类资产超过140亿元，展现出雄厚的财务实力，作为功能饮料市场的佼佼者，东鹏饮料在能量饮料领域占据主导地位，其子品牌“东鹏特饮”连续多年保持市场份额第一。

港股上市的动因：国际化战略的支撑

东鹏饮料港股上市的决定引发市场诸多关注点,公司表示，此次上市主要为满足国际业务发展的需求，提升企业的资本实力和国际化竞争力，根据财报数据，东鹏饮料已出口至25个国家和地区，并在印尼、越南等东南亚国家设立子公司，港股上市不仅能够为公司提供多元化的融资渠道，还能通过港币或美元形式获取资金支持，助力其在海外市场的布局。

财务状况：存贷双高与负债率高企

东鹏饮料的财务状况引发市场热议,截至2024年底，公司现金类资产总额达到142.23亿元，但短期借款增至65.51亿元，资产负债率高达66.08%，这一“存贷双高”现象引发外界对公司财务风险的担忧，公司表示，通过优化资金使用效率和与主要商业银行的紧密合作，公司成功降低了财务费用，并实现了理财收益。

市场竞争：能量饮料领域的领军者

在国内市场上,东鹏饮料凭借高性价比和更懂消费者的包装设计，在能量饮料领域占据绝对主导地位，根据弗若斯特沙利文报告，东鹏饮料在2024年功能饮料市场的销量排名第一，市场份额达到26.3%，其核心产品“东鹏特饮”贡献了公司96%的营收。

公司在多元化发展方面仍面临挑战,尽管公司提出了“1+6多品类战略”，并在运动饮料、茶类饮料等领域取得了一定进展，但新品类的毛利率普遍低于能量饮料，公司在优化产品结构和提升盈利能力方面仍需加大投入。

海外市场布局：面临红牛等巨头的挑战

东鹏饮料的国际化战略也备受关注,截至2024年末，公司已出口至美国、印尼、越南等25个国家和地区，并在印尼、越南设立了本地化子公司，海外市场竞争激烈，红牛、Monster等国际品牌已建立了强大的品牌认知和市场份额，东鹏饮料如何在海外市场中打造自己的品牌认知和市场份额，将是其国际化战略的关键考验。

港股上市的意义：资本支持与品牌提升

港股上市不仅为东鹏饮料提供了更多的融资渠道,还能够提升公司的国际化品牌形象和资本实力，根据招股书，部分募集资金将用于海外市场的供应链建设和本地化运营，这与公司在东南亚市场的战略重点高度契合，港股上市还可以帮助公司改善债务结构，降低财务费用，为长远发展提供更稳健的支持。

面临的挑战与未来展望

尽管东鹏饮料在国内市场表现强劲,但其依赖单一大单品的风险仍需警惕，业内分析指出，公司在新品类开发和市场拓展方面仍需加大投入，以实现多元化发展的目标，公司实控人林木勤及其亲属持股比例高达60%，现金分红多流向家族口袋，这也引发了市场对公司治理结构的关注。