当前银行存款利率曲线扁平化的原因、影响及对策建议

来源：网络作者：日期：2025-10-09 12:00:02

存款利率曲线扁平化及其影响及对策

近期对全国16家上市商业银行和重庆4家地方法人银行的调研发现，2022年以来，中国银行存款利率曲线呈现明显的扁平化现象，这种现象不仅体现在中长期存款利率下降幅度大于短期存款利率，还在少数银行中表现为利率期限结构倒挂，这种变化反映了当前货币市场的复杂状况及其对宏观经济的深远影响，本文将从现象、原因、影响及对策四个方面进行深入分析。

存款利率曲线趋于扁平化，银行对长期存款偏好减弱

（一）银行存款利率曲线趋于扁平化

调查结果显示，2022—2025年，6家国有银行、10家全国性股份制商业银行和重庆4家地方法人银行的3年期和5年期存款利率下降幅度都超过同期1年期存款利率的下降幅度，导致存款利率期限结构呈现明显的扁平化现象（见表1），重庆富民银行的3年期存款利率为2.6%，5年期存款利率为2.5%,已出现利率期限结构倒挂现象。

表1 20家银行中长期与短期存款利差变动情况

行类别	3年期与1年期利差（百分比）	5年期与1年期利差（百分比）
国有银行（6家）	85%（2022—2025年）	90%（2022—2025年）
股份制商业银行（10家）	90%（2022—2025年）	95%（2022—2025年）
地方法人银行（4家）	95%（2022—2025年）	00%（2022—2025年）

（二）银行减少或者暂停发行长期存款产品

为了应对利率扁平化的趋势，银行采取了多种措施，包括调整内部资金转移定价（FTP）、停售长期存款产品等，重庆三峡银行通过FTP价格调整，鼓励发行更多中短期存款产品；重庆银行于2024年末停售5年期“幸福存”产品，但保留3年期存款产品，零售存款产品的起存金额存在差异，导致3年期零售定期存款利率高于5年期定期存款利率，3年期零售定期存款起存金额为20万元时，利率为2.3%，而5年期零售定期存款起存金额为100万元时，利率为2.1%。

存款利率曲线扁平化的原因

（一）存贷款利率重定价周期不一致

当前，央行释放将实施适度宽松货币政策的信号，择机降准降息，银行普遍预期未来央行将进一步降息以刺激经济增长，中长期定期存款的重定价周期一般为3~5年，但贷款通常以浮动利率为主（如挂钩LPR），重定价周期较短（如1年调整一次），能较快反映市场利率变化，随着贷款利率的持续下降，银行的资产端收益不断降低，为了维持净息差（NIM），银行需要调降高息的中长期存款利率来保护净息差,以应对利率重定价风险和优化财务指标。

（二）商业银行在资产荒背景下需要加强自身资产负债综合管理

当前，我国经济下行压力较大，特别是房地产企业、个人房贷等需求疲弱，地方政府平台化债压力大，中长期贷款需求不足，银行优质资产投放难度增大，银行综合权衡资金来源与运用，根据信贷需求匹配存款期限，通过降低长期存款利率，引导储户将长期存款转为中短期存款，从而缩短负债久期、优化资产负债结构，据银行反馈，市面上3年期存款产品远比5年期产品受欢迎，银行更倾向于对3年期产品给予更高定价，以便形成“以价换量”的竞争格局。

（三）银行存款活期化带来流动性风险

由于2024年“9·24”新政以来，资本市场企稳回升和股市交易活跃等因素影响，川渝地区的储户投资股市意愿明显上升，更倾向于持有灵活性更高的中短期和活期存款，而非长期锁定资金，部分中小银行短期内面临“存款向股市搬家”带来的流动性管理压力，因而通过尽量少调降短期存款利率来吸引客户,以缓解存款资金流失风险。

银行存款利率曲线扁平化的影响

当前银行存款利率曲线扁平化的原因、影响及对策建议

（一）对银行资产负债管理和利率定价能力形成挑战

银行利差收窄，盈利能力下降，存款利率曲线扁平化或出现倒挂会压缩银行的净息差（NIM），吸收中短期存款的成本上升，而中长期贷款需求弱化，短期贷款利率持续走低,导致银行传统存贷业务的利润减少。
银行资产负债管理难度增加，风险偏好上升，银行在稳息差与支持实体经济之间面临两难，中短期存款占比上升可能导致银行出现“短存长投”的期限错配现象，流动性管理面临挑战；为应对息差收窄和利润下降压力，银行可能倾向于投资高风险资产（如企业债或非标资产）,这导致信用风险敞口。

（二）对经济增长预期和企业融资环境造成不利影响

利率曲线扁平化甚至出现期限倒挂可能被解读为未来经济前景不佳，企业可能会减少当期融资和长期投资，等待未来央行进一步降息后以获取更低成本的融资,这将影响经济增长动能。
银行信贷环境可能收紧，长期利率下降过快或偏低可能削弱居民进行长期储蓄的动力，银行对长期信贷投放将更加审慎；银行在利差收窄、利润下降和外部风险增加的背景下，放贷意愿降低，可能会收紧信贷条件,企业融资难度加大。

（三）对金融市场投资者情绪和资产定价造成负面冲击

存款利率曲线的扁平化及倒挂通常被视为经济衰退的信号，市场避险情绪升温，金融市场投资者可能采取保守投资策略，减少对高风险资产的投资，转向避险资产（如国债、黄金），导致风险资产（如股票、企业债）价格下跌。
存款利率曲线扁平化可能会导致债券市场收益率曲线异常（出现扁平化或倒挂），影响债券定价和投资策略，压缩未来央行进一步调降长期利率的空间，削弱央行通过降息刺激经济的效果，如果国内存款利率倒挂导致中长期资金利率与国际市场利差扩大，可能会进一步导致资本外流,加剧汇率波动。