定增减持迷局|福莱新材定增预案出炉前后：实控人关联方及高管轮番减持 是否存在“高卖低买”？

福莱新材的资本运作引发了市场的广泛关注,公司一方面积极推进大规模融资计划，另一方面重要股东和高管却频频减持套现，这种“定增+减持”的现象引发了市场对其资本运作策略合理性的质疑。

定增扩产，股东减持

2025年9月,福莱新材发布定增预案，计划募集资金总额不超过7.1亿元，用于标签标识印刷材料扩产项目、电子级功能材料扩产升级项目、研发中心升级项目及补充流动资金，这一融资规模相当于公司最近一期净资产的约43%。

就在公司推出定增方案前后,股东减持行为却呈现出加剧态势，控股股东及实际控制人夏厚君控制的公司——嘉兴市进取企业管理合伙企业（有限合伙）在9月5日至9月16日期间减持了372.66万股，占公司总股本的1.33%，减持总金额约1.23亿元，此次减持后，公司实控人和一致行动人持股比例降至50%以下。

值得注意的是,这并非孤立事件，2025年以来，公司董事及高管也加入了减持行列，4月，公司董事涂大记、李耀邦、聂胜和高级管理人员毕立林因“个人资金需求”宣布减持计划，6月份顺利完成减持，累计套现超过5380万元。

定增与减持并行，引发质疑

这种“定增+减持”的现象引发了市场对公司资本运作策略合理性的质疑，公司宣称定增是为了扩大业务规模、推动产业升级，但重要股东和高管的连续减持行为却似乎传递出另一种信号——内部人对公司当前估值或未来前景可能存在保守判断。

巧妙的时间安排，引发疑问

深入分析时间线可以发现,福莱新材在资本运作节奏把握上显得颇为巧妙，公司股价近一年来表现强劲，累计上涨398%，这为股东减持创造了有利的市场环境，公司选择在股价高位时推出定增计划，有利于以较小稀释度募集更多资金。

这种精妙的时间安排也引发了市场对公司是否在利用市场热点推高股价为融资和减持服务的疑问,在当前监管环境下，上市公司资本运作的透明度和合规性备受关注，福莱新材的“定增+减持”模式是否合理，需要进一步观察和评估。