“老登”起舞，“小登”回调！节前资金调仓忙，金融科技、人工智能、创新药等ETF被逢跌抢筹

9月26日,A股市场震荡调整，沪指跌0.65%，深成指跌1.76%，创业板指低开低走跌2.60%，两市缩量成交2.15万亿元，全市场超3400只个股下跌，尽管市场整体表现不佳，但部分行业主题板块却逆市活跃，展现出一定的投资机会。

地产板块逆市走强，龙头房企受益

以地产为代表的“老登”板块逆市表现，代表A股龙头地产行情的中证800地产指数收涨近1%创年内新高，招商蛇口上涨3.86%，滨江集团上涨2.29%，新城控股上涨1.85%，海南机场、华发股份、上海临港等多股飘红。

消息面上,上海新一轮楼市调控政策实施满月效果显现，新政首周新房网签成交量环比猛增超30%，随后三周市场逐渐回归常态但仍保持高位运行，政策实施首月全市新房总成交量较上月增长19%，显示出该政策对房地产市场的短期刺激作用较为显著。

食品板块震荡盘整，白酒板块估值处于低位

反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）全天多数时间低位震荡，截至收盘，场内价格跌0.16%，白酒跌幅居前，部分大众品亦表现不佳。

消息面上,茅台酒市场整体呈现稳中向好的发展态势，有消息显示，8月，市场终端动销环比增长态势明显，9月以来，贵州茅台酒终端动销增长表现更加显著，环比增长约1倍，同比增长超20%，茅台渠道体系的存销比环比显著下降，已处于良好水平。

港股科技双雄齐挫，创新药板块逆势走强

港股市场全线调整,恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、2.44%。“港股科技双雄”——科网、创新药同步回调。

大型科网龙头呈普跌格局,阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）场内收跌2.6%止步两连阳，全天宽幅溢价，低吸资金涌动。

创新药板块再度调整,大权重普跌，三生制药跌5.32%，百济神州、信达生物跌近2%，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）场内收跌1.44%，成交4.1亿元连续两日放量，场内高频溢价，早盘及尾盘溢价率两度飙升，显示买盘积极介入。

展望后市，关注三季报景气能否延续

招商证券表示,国庆长假前后，融资盘通常呈现出“节前收敛、节后迸发”的变化规律，国庆节前市场走势往往较为平淡，而节后市场风险偏好则出现明显改善，9月美联储如期降息，从历史经验看，预防式降息后A/H股在未来上涨概率较高。

华泰证券表示,资金面正反馈是当前行情持续性的关键，当前来看仍偏积极，交易性资金活跃度仍较高，海外流动性及地缘问题继续改善，国内基本面向上继续蓄势，维持中期市场蓄势向上的观点不变，配置上仍建议维持较高仓位运行，板块选择上注重均衡、关注三季报景气能否延续的方向。

投资建议

• 地产板块：关注龙头房企，尤其是央国企和优质房企。
• 食品板块：关注白酒、饮料、乳品等细分板块龙头股。
• 港股科技板块：关注创新药、互联网等细分板块。

风险提示

• 市场波动风险
• 个股风险
• 基金风险

投资者应根据自身风险承受能力和投资目标,谨慎选择投资标的。