上半年巨亏近50亿！85后美女刘舒琪接班的通威股份能否迎来困境反转

近年来,光伏行业经历了深度调整，多晶硅巨头通威股份也面临着前所未有的困境，随着政策的东风和市场供需关系的改善，通威股份的至暗时刻或许正在接近尾声，未来或将迎来困境反转。

行业寒冬，巨额亏损背后的真相

2025年上半年,通威股份交出了一份令人瞩目的成绩单：营业收入405.09亿元，同比下降7.51%；归母净利润亏损49.55亿元，较去年同期扩大58.35%，亏损主要源于光伏产业链价格的持续走低，尤其是组件和电池环节的恶性价格战。

过去几年,光伏行业吸引了大量投资，产能集中释放导致供需失衡，产品价格大幅下降，甚至跌破行业成本，通威股份的三大光伏子公司——永祥股份、通威太阳能有限公司、通威太阳能科技有限公司——均出现亏损，光伏业务整体毛利率为-5.3%，同比下降11.2个百分点。

政策东风，行业曙光初现

尽管行业仍处寒冬,但多晶硅市场已出现积极变化，自2025年6月底以来，多晶硅价格企稳回升，N型复投料成交价格涨幅高达36.9%，这一价格反弹主要得益于政策层面的积极变化，如中央财经委员会将制造业“无序竞争”列入议题，工信部要求整治低价倾销行为等。

年轻掌门，战略调整应对危机

通威股份的年轻掌门人刘舒琪展现出清晰的应对思路,她表示，公司将重点练好内功，加强技术创新，提升技术领先性，在技术战略上，通威股份坚持多元化布局，持续加大HJT、钙钛矿等技术的研发投入，形成多元化技术储备。

多重优势，助力困境反转

尽管当前面临巨大挑战,但通威股份仍具备多重优势，有望实现困境反转：

• 行业龙头地位稳固：通威股份在多晶硅、电池片、组件等领域均位居全球第一，拥有强大的市场竞争力。
• 资金储备充足：截至2025年一季度末，通威股份在手货币资金与交易性金融资产余额总计约400亿元，能有效满足公司资金周转需求。
• 海外市场拓展：近年来，通威股份持续加大对中东、亚太、拉美等新兴市场的开拓力度，海外收入占比逐年提升。

未来展望

随着“反内卷”政策逐步落地，多晶硅价格企稳回升，行业供需关系逐步改善，通威股份有望在行业复苏时率先走出困境，凭借其全球领先的技术和产能优势，通威股份有望在未来光伏行业的发展中占据更加重要的地位。