A股行业轮动速度放缓了，意味着什么？机构：把握基本面，享受资金面
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近年来,A股市场行业轮动呈现出“速度放缓但分化加剧”的特点，多家券商分析认为，流动性与基本面的博弈是驱动当前轮动节奏的核心逻辑，在短期内，A股市场流动性充沛，题材轮动成为短期主线，面对这样的市场环境，投资者应如何布局？
行业轮动速度放缓，分化加剧
浙商证券研究显示,今年7月以来，经过一轮科技主线行情之后，行业轮动速度有所下降，市场一致性预期逐步强化，当前行业轮动速度处于历史中位，兴业证券指出，8月以来，行业轮动强度持续下行，当前已降至2023年4月以来的新低，中信建投也认同当前市场的轮动特征，认为赛道轮动仍是最显著的行情表现。
流动性与基本面博弈是核心逻辑
光大证券将行情分为流动性驱动和基本面驱动两类,在流动性驱动行情下，先进制造、TMT、金融容易出现阶段性机会；而在基本面驱动行情中，消费、周期、金融更易迎来阶段性机会。
野村东方证券认为,短期A股市场将由题材轮动主导，尽管国内基本面修复速度弱于指数上行强度，但A股短期已进入情绪走强且流动性充沛的状态，强流动性环境为指数打开了短期超调空间。
投资策略：均衡配置与主线聚焦并行
浙商证券建议均衡配置应对中等轮动速度,光大证券提示根据行情驱动逻辑切换关注TMT或先进制造，兴业证券看好主线内外“多点开花”，野村东方证券则建议“把握基本面，享受资金面”。
具体来看：
- 浙商证券：认为宏观驱动力预计波动略升，行业轮动速度将低于2024年全年水平，但高于2021年，整体维持中等水平，建议相对偏均衡的配置策略，通过分散配置，应对轮动带来的不确定性，同时捕捉不同板块的阶段性机会。
- 光大证券：判断本轮牛市目前或以流动性驱动为主，建议重点关注TMT板块，若行情逐渐过渡至后期，可将重心从TMT转移至金融板块，凭借金融板块的业绩确定性应对市场方向模糊的阶段。
- 兴业证券：看好行情的持续性，认为得益于本轮市场健康的结构特征，已入市资金能持续找到可交易机会，支撑行情延续，建议关注各行业、主题机会的交替轮动，无需过度担忧市场整体拥挤度压力。
- 野村东方证券：建议投资者关注基本面成长性确定的细分板块，避免纯粹依赖流动性推动但基本面存在瑕疵的板块，对于长期投资者，建议将哑铃策略中原有的红利板块适度向科技成长板块倾斜。
在当前市场环境下,投资者应关注行业轮动节奏，把握流动性驱动和基本面驱动的机会，并采取均衡配置策略，以应对市场的不确定性。
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