中国银河证券：美联储降息落地 恒生科技领涨全球权益指数

港股市场本周表现强劲，投资展望积极

本周,港股市场整体表现强劲，三大指数集体走强，显示出市场对于未来发展的信心，以下是对本周港股市场的详细分析：

市场表现

1. 指数上涨：恒生指数上涨0.59%，报26545.10点；恒生科技指数上涨5.09%，报4132.10点；恒生中国企业指数上涨1.15%，报9654.80点。
2. 行业涨跌互现：本周4个行业上涨，7个行业下跌，工业、可选消费、信息技术涨幅居前，分别上涨6.08%、3.57%、1.90%；金融、公用事业、材料跌幅居前，分别下跌3.60%、2.59%、2.19%。
3. 南向资金流入：本周南向资金累计净买入368.51亿港元，较上周减少239.71亿港元。

市场流动性

1. 成交额增加：本周港交所日均成交额3471.20亿港元，较上周增加440.92亿港元。
2. 沽空金额减少：本周日均沽空金额为324.85亿港元，较上周减少19.13亿港元；沽空金额占成交额比例的日均值为9.35%，较上周下降2.03个百分点。

估值与风险偏好

1. 估值水平：截至9月19日，恒生指数的PE、PB分别为12.04倍、1.23倍，分别处于2019年以来86%、89%分位数水平，恒生科技指数的PE、PB分别为23.86倍、3.49倍，分别处于2019年以来34%、74%分位数水平。
2. 风险溢价率：港股恒生指数的风险溢价率为4.17%，为3年滚动均值-2.18倍标准差，处于2010年以来4%分位。
3. AH股溢价指数：截至9月19日，恒生沪深港通AH股溢价指数较上周五下降2.06点至117.11，处于2014年以来9%分位数的水平。

投资展望

1. 政策利好板块：AI产业链、锂电池、服务消费等板块。
2. 旅游出行板块：中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度有望提升。
3. 科技股：美联储降息落地，中美会谈持续进行，市场风险偏好回升，弹性较大的科技股有望获得资金青睐。

风险提示

1. 国内政策力度及效果不及预期风险。
2. 海外降息不及预期风险。
3. 市场情绪不稳定风险。

本周港股市场整体表现强劲,市场对于未来发展的信心逐渐增强，投资者可关注政策利好板块、旅游出行板块以及科技股等，但需注意风险提示。