【钢材周报】原料端强势，钢市易涨难跌

国内钢材市场在宏观政策和产业供需的双重影响下，呈现出震荡偏强的走势，本文将结合CFC金属研究发布的报告，分析当前钢材市场运行情况,并对未来走势进行展望。

宏观政策驱动，供需矛盾仍存

CFC金属研究指出，本周市场回归国内逻辑，美联储降息预期落地后，市场更多关注国内经济数据和政策走向，8月经济数据喜忧参半，房地产投资和销售数据疲软，规上工业增加值回落，失业率上升,市场预期更多托底政策出台。

从产业角度来看，当前钢材市场供需矛盾仍然存在，铁水产量稳定在240万吨以上，钢厂保持正现金流，减产意愿不强，钢材仍处于成本定价逻辑，原料端偏强势,钢材易涨难跌。

螺纹钢：基本面边际改善，需求端存在不确定性

本周螺纹钢产量下降，社会库存下降，表观需求增加，基本面边际改善，需求端，部分地区天气好转，工地施工条件改善，成材和原料都存在国庆节前补库预期，价格有支撑，但房地产领域资金问题仍是最大制约,新开工项目不足导致用钢需求增量有限。

热卷：供需矛盾突出，出口前景谨慎

本周热卷产量回升，库存微增，表观需求下降，当前热卷整体产量偏高，需求改善有限，出口方面，部分贸易商预计9月出口数据可能改善,但对10月及以后出口前景普遍偏谨慎。

未来展望：震荡偏强运行，关注突破关键点位

展望下周，市场上涨驱动仍是宏观政策驱动，供需矛盾仍存，预计节前钢材市场震荡偏强运行，关注螺纹2601合约能否突破3200元/吨，热卷2601合约能否突破3450元/吨。

风险提示

• 上行风险：国内超预期刺激政策出台,原料端供给不及预期。
• 下行加速信号：累库斜率陡增、出口数据恶化。

当前钢材市场在宏观政策和产业供需的双重影响下，呈现出震荡偏强的走势，未来市场走势仍需关注政策面和基本面变化,投资者需谨慎操作。