摩根资管的Kelly警告称美联储降息恐损害股市和债市

美联储降息预期引发市场波动,策略师警告风险加剧

随着市场普遍预计美联储本周将降息,投资者对这一决策的预期引发了市场的波动，摩根资产管理首席全球策略师David Kelly在最新报告中指出，如果美联储的降息决策被视为对政治压力的屈服，而非基于对经济的真实预测，那么股票、债券和美元将面临更大的风险。

华尔街债市和股票市场投资者因预计美联储将在暂停九个月后重启降息而欢呼,10年期美国国债收益率从5月底逼近5%回落至4%附近，美国股票市场市值上升14万亿美元，主要股指本月创下纪录新高，Kelly提醒投资者，在市场大涨之后，应保持谨慎，寻求多元化配置。

Kelly认为,如果本周的美联储降息决策被视为对政治压力的屈服，美国金融市场和美元将面临新的风险，他警告称，市场存在泡沫，此时放松政策更有可能削弱而非提振需求，最终对股票市场、债市和美元不利。

自美国总统特朗普4月2日宣布全面征收关税以来,市场先跌后反弹，配置股票和债券的投资组合获利丰厚，随着投资者将注意力转向可能出现的经济放缓，更为谨慎的基调可能会取代看涨情绪，摩根士丹利、摩根大通和Oppenheimer Asset Management的策略师也警告称，随着投资者对经济放缓的担忧加剧，市场可能会出现波动。

尽管Kelly认同市场对美联储宽松政策的预期,但他认为，在美联储自身的经济增长和通胀预测中，几乎找不到支持这一决定的证据，他表示，在周三发布的最新季度预测中，官员们可能只会略微下调经济增长和劳动力市场预期，而通胀预测仍将高于美联储2%的目标，直至2027年。

“到今年第四季度，通胀率可能比美联储目标高出1.2个百分点，且仍在上升，而失业率可能仅比目标高出0.3个百分点，且保持稳定，”Kelly写道，“如果前景如此， 美联储又何必降息呢？”

特朗普数月来一直施压美联储主席鲍威尔今年降息,他周日对记者表示，他预计本周会有一次“大幅降息”，7月，特朗普任命的两位理事Christopher Waller和Michelle Bowman在其他官员投票维持利率不变时持异议。

“如果联邦公开市场委员会（FOMC）成员真的能够无视来自政府和同事的压力，那么这次决定正反双方可能都会出现多个异议，”Kelly表示。

美联储本周的降息决策将引发市场波动,投资者在关注这一决策的同时，也应保持谨慎，关注经济和通胀走势，以规避潜在风险。