央行数研所所长穆长春：应该对数字人民币的计量框架进行升级

央行数字货币创新发展：重塑创新增长

在2025 Inclusion·外滩大会上，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春就金融科技新应用与央行数字货币创新发展发表了精彩见解，他指出，货币形态的变化始终伴随着科技进步和经济发展,央行数字货币已成为法定货币的升级方向。

穆长春强调，货币的单一性问题至关重要，即货币按面值的可互换性，在多种货币以不同价格交易的情况下，会增加交易成本，降低银行体系稳定性,央行发行的法定货币能够解决私铸货币带来的货币单一性问题。

从货币发展史的角度来看，法定货币体系的确立是国家信用的自然选择，在现代银行体系下，中央银行货币发行对于维护金融体系稳定具有重要意义，随着数字技术的发展，商业银行货币实质上具备了央行货币的性质,二者界限日益模糊。

为了顺应数字经济发展要求，保障我国人民币的货币单一性，维护金融体系和货币体系安全，我国需要发行法定数字货币，即数字人民币，中国采用了双层运营架构，发挥商业机构的创新能力和市场力量,同时维护货币单一性与金融安全。

自2014年以来，数字人民币经历了理论研究、闭环试点、开放试点三个阶段，已在多个领域逐步推广，穆长春表示，数字人民币试点取得了很大进展，但也发现了一些新的变化,有必要从理论和实践等方面进行改革和升级。

在宏观层面，数字人民币作为中央银行直接负债，实行100%准备金，为提高数字人民币的货币派生能力，需要考虑经济越发展,就越要提高数字人民币的货币派生能力。

在微观层面，商业银行承担钱包管理、资金安全、支付服务及合规反洗钱等责任，数字人民币目前是央行的直接负债，应该考虑实现责权利一致,让老百姓和企业手握闲置不生息的资产也会失去货币的时间价值。

穆长春表示，为保障货币供应量与经济增长加上价格预期相适应，同时提升商业银行和用户的积极性，应该对数字人民币的计量框架进行升级，通过币串和全局统一账本等业务技术特性,为实体经济发展提供更好的货币服务。

央行数字货币创新发展对于推动我国金融科技发展、维护金融稳定具有重要意义，在未来的发展中，我国将继续推进数字人民币的试点工作,为实体经济发展提供有力支持。