摩根士丹利、德意志银行上调美联储降息预期

经济学家预测利率将持续下调

美国经济数据呈现通胀放缓和劳动力市场走弱的迹象,为美联储提供了加快宽松步伐的条件，在此背景下，摩根士丹利与德意志银行的经济学家纷纷上调未来数月美联储的降息预期。

市场普遍预计,美联储将在下周的会议上宣布首轮降息，幅度为25个基点，并开启一系列降息举措，交易员押注，美联储还将在10月和12月的会议上继续推出降息举措。

德意志银行于周五上调2025年剩余时间的降息预期,新增一次美联储降息预测，此前，该行预计在美联储主席杰罗姆·鲍威尔领导下，官员们将在本月降息一次，随后暂停至12月再重启宽松，摩根士丹利的经济学家目前预计，美联储将在截至明年1月的连续四次会议上均实施降息。

市场定价显示,多数投资者预计美联储将在12月后暂停降息，2026年首次降息将在4月，但摩根士丹利认为，借贷成本将在今年9月、10月、12月及明年1月持续下降，届时政策利率目标区间上限将降至3.5%。

经济学家们认为,通胀走软与劳动力市场疲软为美联储更快转向中性政策立场提供了空间，以迈克尔·加彭为首的经济学家在报告中指出，鉴于就业市场降温，美联储将力求“更果断地”达到其中性利率水平。

预计明年1月之后,美联储将暂停降息以评估通胀影响，他们在报告中指出：“一旦这一短期波动因素消退，随着劳动力市场持续恶化，我们预计美联储将在4月和7月进一步降息。”

此前,摩根士丹利曾预测，从本月到2026年12月，美联储将每季度降息25个基点，使利率降至3%以下，尽管目前该行预计降息节奏将大幅加快，但仍维持对最终利率（终端利率）的原有预测。

经济学家们反对本月实施50个基点的更大幅度降息,理由是当前失业率仍相对较低，且在美联储去年降息1个百分点后，联邦基金利率已较中性水平靠近100个基点。

以马修·卢泽蒂为首的德意志银行经济学家仍预计，美联储官员将在整个2026年暂停所有降息行动，他们表示：“尽管目前我们的2026年预测中未包含额外降息，但鉴于我们对通胀和劳动力市场的预期与利率低于中性水平的情况不符，2026年降息次数增加的风险仍偏上行。”

美联储加速降息预期升温,市场普遍认为美联储将在未来数月内实施降息，以应对通胀放缓和劳动力市场走弱的局面，具体降息幅度和节奏仍存在分歧，投资者需密切关注相关经济数据和美联储政策动向。