美联储一年内两次打破常规，3%已成为新的通胀目标？

通胀压力下，美联储降息预期引发市场热议

通胀压力持续困扰着美国经济，尽管通胀率仍徘徊在3%左右，但市场普遍预期美联储下周将降息，这一预期引发了关于2%通胀目标是否仍具可行性的讨论。

根据金十数据，周四公布的数据预计显示，8月核心CPI年率将升至3.1%，这一美联储偏爱的通胀指标在7月同比上涨2.9%，在如此通胀水平下放宽政策，堪称罕见之举，美联储去年底曾在核心CPI更高（约3.3%）时降息,但该举措随即引发了争议。

路透社专栏作家Jamie McGeever质疑，在当前通胀水平下，美联储是否还能坚持2%的通胀目标，他指出，若要追溯本轮降息周期前美联储在核心PCE通胀3%时放宽政策的先例，需回到1990年代初，即美联储非正式采纳2%目标之前。

美联储中不乏有更担忧通胀前景的鹰派，加上美国联邦政府债务和赤字处于非危机和平时期的历史高位，长期国债收益率可能再度攀升,但金融市场似乎并不太担忧。

尽管通胀担忧在部分资产价格中有所体现，尤其是黄金，但环顾四周，很难断言金融市场对美联储2%目标松动感到过度担忧，2年期/30年期美债收益率曲线今年陡峭化约70个基点，上周触及134个基点的四年新高，但30年期美债收益率今年实际微跌，美国企业债利差处于历史低位,华尔街股市持续刷新纪录。

学术研究表明，消费者在预测通胀方面最不准确，但政策制定者长期不愿忽视其影响，当前，2%已不在消费者的通胀预期范围内，纽约联储周一调查显示，8月消费者一年期通胀预期从7月的3.1%升至3.2%，三年期和五年期通胀预期分别稳定在3%和2.9%，密歇根大学最新调查显示，一年期和五年期预期分别为4.8%和3.5%。

华尔街长期多头、Leuthold集团前首席策略师吉姆·保尔森质疑围绕通胀超标的“持续歇斯底里”，他认为，过去两年CPI年均2.9%，当前仅2.7%，这难道不算价格稳定？他还指出，1992至1999年（常被视为“经济天堂”），CPI年均2.6%。

若周四通胀数据触及3%，随后美联储下周降息，或许这就是我们正迈向这一方向的标志，在通胀压力下，美联储降息预期引发市场热议，而2%通胀目标是否仍具可行性,也成为市场关注的焦点。