市场预期美联储今年将降息三次，下周就开始降息

美联储降息预期升温，劳动力市场降温为政策调整提供理由

近期美国劳动力市场数据显示降温迹象，加上通胀压力持续，市场普遍预期美联储将在下周重启降息进程，并在今年剩余时间持续降息，以支撑劳动力市场。 美国劳工部劳工统计局对就业数据的初步年度修正显示，在截至今年3月的12个月里，美国经济创造的就业岗位数量可能比此前预估少91.1万个，这一数据显示，期间平均每月新增就业岗位数量可能不足此前报告的14.7万个的一半,劳动力市场的降温迹象为美联储下周降息提供了有力理由。

加拿大蒙特利尔银行（BMO）经济学家萨尔·瓜蒂耶里指出，结合近期显示月度新增就业进一步放缓的劳动力市场数据，这份修正报告“为美联储下周降息再添一项理由”,且很可能促使美联储在年底前的降息次数超过6月政策制定者预期的两次。

在9月16日至17日召开的美联储货币政策会议上，市场普遍押注央行将把当前4.25%至4.50%的政策利率下调25个基点，在10月的下一次会议上,美联储还将进行同等幅度的降息。

尽管交易员仍认为12月第三次降息的可能性远高于暂停降息，但他们略微下调了对12月会议及2026年进一步降息的押注：将明年1月第四次降息的概率从修正数据公布前的约50%降至40%以下。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上月表示，劳动力市场下行风险加大，可能需要采取一些谨慎的宽松政策，但目前通胀仍高于2%的目标水平，且特朗普关税政策带来的上行风险仍存,因此央行官员对过度宽松仍持谨慎态度。

本周晚些时候，美联储将迎来两份通胀报告，市场预计报告将反映出物价压力仍在持续上行，在当前背景下,美联储的货币政策调整将受到市场密切关注。

美国劳动力市场的降温迹象为美联储降息提供了有力支持，而通胀压力则成为政策调整的制约因素，在未来的货币政策会议上，美联储或将权衡劳动力市场状况与通胀压力,以实现经济增长与通胀稳定的双重目标。