实物数据揭示油市真实状况：供应过剩担忧或被高估，投资者应关注实物市场指标

油市供应过剩论调下的真实状况分析

近年来，市场普遍认为油市处于供应过剩状态，需求增长放缓，Moneta Markets外汇指出，这一观点可能存在偏差，需要结合实物库存、浮动储油及油品出口等多维数据进行分析。

国际能源署（IEA）最新月度报告显示，今年第四季度全球原油库存可能创历史新高，并延续至2026年初，投资银行如高盛也预测布伦特原油可能跌破每桶55美元，并预计年末日均供应过剩约180万桶，Moneta Markets外汇提醒投资者，这类预测未必完全准确,需要结合实物库存及全球供应流动性进行综合分析。

实物市场数据显示，OECD国家今年上半年原油库存仅增加了400万桶，显著低于五年平均水平，美国库存情况也呈类似趋势，长期趋势显示整体库存下降，反映需求依然稳健，这表明所谓“大规模供应过剩”的风险可能被市场高估,油价承压程度或低于普遍预期。

浮动储油水平也是观察供应压力的重要维度，疫情期间，全球浮动储油激增，供应过剩一度严重，疫情后，浮动储油一度下降，但随着西方对俄罗斯制裁实施，浮动储油水平再次上升，当前浮动储油水平仍低于2022年的峰值,表明市场整体供应压力并未达到预期极端水平。

油品加工及出口数据同样显示市场韧性，主要出口国的油品出口并未出现大幅增长，整体需求保持稳定，这进一步佐证了实物市场的稳定性,提示投资者全球油价压力可能低于市场普遍预期。

随着市场等待OPEC下一次会议以应对潜在的供应过剩，投资者关注的不应仅是预测数据，更应关注实物市场变化，即便全球供应存在潜在过剩，OPEC+若重新执行减产,其对价格的拉动效果也可能有限。

总体来看，Moneta Markets外汇认为，尽管市场上关于油市供过于求的声音不断，但从实物库存、浮动储油及油品出口等多维数据观察，全球油市的健康状况仍不容忽视，投资者应保持对数据的敏感性，谨慎评估潜在供应过剩的实际影响,以便在油市波动中寻找稳健的交易机会。