张尧浠:美联储更宽松周期前景升温 金价预酝酿进一步牛市

短期回调，长期看涨

12月3日,国际黄金市场迎来了新的交易周，市场参与者对未来走势充满期待，尽管近期金价经历了技术性回调，但从长期来看，黄金市场展现出明确的看涨趋势。

当日金价表现

当日,黄金开盘于4231.36美元/盎司，随后一度达到4235.97美元的高点，随着技术阻力和获利了结，金价迅速回落至4181美元一线，随后在美盘初段再次跳水至4163.81美元低点，最终收盘于4205.63美元，日振幅为72.16美元，跌幅为0.61%，尽管收跌，但金价依然维持在5-10日均线上方，显示出技术性支撑。

影响因素分析

金价的短期回调主要由技术性因素和获利了结驱动,市场参与者预期国际黄金在11月13日的反弹形态后看空，导致金价在高位触底回落，美联储主席候选人特朗普对未来货币政策的积极暗示提振了市场信心，市场认为，下任美联储主席哈塞特可能会采取更为鸽派的货币政策，这进一步降低了利率预期，为黄金提供了支撑。

美国11月ADP就业人数和9月核心PCE物价指数的数据将在今日发布,市场普遍预期ADP就业人数将减少，PCE通胀年率也将下降，这将进一步增强市场对美联储降息的预期，即便数据好于预期，市场也可能对降息的预期加强，从而支撑金价。

长期支撑因素

从长期来看,黄金市场拥有多重支撑因素，全球央行对黄金的强劲需求是主要支撑之一，世界黄金协会数据显示，10月份各国央行净购入黄金53吨，环比增长36%，为2025年初以来最大的月度净需求，再加上地缘政治紧张局势的加剧，黄金作为避险资产的需求得到了进一步提升。

美债10年期收益率已高位震荡两年多,显示出顶部背离迹象，这预示着未来利率可能走低，从而大幅利好黄金市场，加之美元指数持续运行于200日均线以下，未来一年内美元对金价的趋势性压力难以维持，这为黄金市场带来了更多看涨空间。

技术分析与展望

从技术角度来看,金价在11月的反弹已经打消了近期的看空形态，增强了后市看涨的预期，月线级别显示，金价在10月大部分回撤后再次强势反弹，收复了部分跌幅，进一步增强了上行动能，周线级别显示，金价在5-10日均线和布林带的支撑下，走势处于上升通道中，布林带向上延伸，多头力量占据优势。

短期内,金价可能会因获利回吐和诱空调整而再次走低，但下方各均线的支撑位将成为入场的机会，技术分析显示，金价需要突破4400美元关口才能进一步打开上行空间，否则仍有遇阻横盘调整的风险。

综合来看,黄金市场尽管短期内可能会因技术性调整而小幅回调，但长期来看，市场仍处于看涨趋势中，明年5000美元/盎司的目标仍在酝酿之中，投资者应抓住当前的低吸机会，密切关注国际黄金市场的动向，等待更好的入场点位。

（注：以上内容仅供参考，投资者在做决定前应结合自身风险承受能力和专业分析。）