钢市半月谈：由PMI看12月钢铁市场

钢铁市场供需压力缓解，12月钢价预期上移

根据最新PMI数据分析,2025年11月钢铁行业和制造业PMI指数呈现出明显变化，为12月钢铁市场走势提供了重要参考，将从供需变化、制造业需求以及未来价格预测等方面，深入解析当前市场动态。

钢铁行业PMI解析：供需压力缓解

根据中物联钢铁物流专业委员会发布的数据,2025年11月钢铁行业PMI为48.00%，环比下降1.2个百分点，这一变化反映了行业内供应端和需求端的调整，从供应端来看，生产指数从49.80%降至46.00%，显示钢厂生产活动明显放缓，且放缓程度较上期扩大，这与往年12月钢厂集中检修的季节性特征相符，预示着短期内生产力可能进一步减弱。

需求端方面,产成品库存指数下降了2.60个百分点至49.10，库存明显减少，新出口订单指数为47.20%，较上月下降7.10个百分点，显示出口势头偏弱，新订单指数则为48.90%，较上期增加1.30个百分点，表明制造业内需需求有所回升，综上，钢铁市场的供需压力整体呈现缓解趋势。

制造业PMI解析：需求下降幅度放缓

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的制造业PMI数据显示,11月制造业PMI为49.20%，环比上升0.20个百分点，从分项指数来看，生产指数为50.00%，较上期增加0.30个百分点，持平于枯荣线，表明制造业用钢需求保持相对稳定。

新订单指数为49.20%，较上期增加0.40个百分点，采购量指数为49.50%，较上期增加0.50个百分点，这些数据表明制造业用钢需求量虽有下降，但下降幅度明显放缓，上游钢铁需求量继续减少，但趋势已趋于稳定，为钢铁行业提供了支持。

12月钢价预测：重心上移

结合钢铁行业和下游制造业的表现,预计12月工业用钢市场将呈现供需矛盾缓解的态势，钢铁生产积极性下降，螺纹钢市场表现优于预期，预计12月钢铁产量将有所下降，需求端方面，制造业用钢需求继续下滑，但幅度有限，整体市场供需矛盾缓解。

美联储降息政策以及国内宏观经济和货币政策的影响,可能对钢铁价格产生积极作用，预计12月工业用钢市场价格将呈现先涨后跌的趋势，整体重心略有上移，钢铁行业及相关制造业企业应密切关注市场动向，合理规划生产和库存，充分利用当前市场利好。

当前钢铁市场呈现出供需压力缓解的局面,12月钢价有望呈现上行趋势，市场参与者需密切关注政策动向及宏观经济变化，灵活应对市场波动，确保业务稳健发展。