华为Mate X7体验：无需妥协 一部可折叠的影像旗舰

2025年12月

市场现状分析
2025年12月，集装箱运输市场表现活跃，但波动较为明显，线上报价、地缘动态以及供给端的变化为市场增添了不少变数，以下是本月市场的重点信息与分析：

线上报价

本月各大运营联盟的报价呈现出明显的差异性,主要集中在以下几个方面：

• Gemini Cooperation：上海-鹿特丹航线12月第二周价格为1435-2230美元/FEU，第三周为1530-2400美元/FEU；HPL-SPOT 12月上半月报价为1285-2035美元/FEU，下半月为1885-3035美元/FEU。
• MSC+Premier Alliance：MSC 12月上半月价格为1485-2465美元/FEU，下半月为1605-2665美元/FEU；ONE 12月上半月价格为1735-2235美元/FEU，下半月为2125-2835美元/FEU；HMM上海-鹿特丹上半月报价为1208-2106美元/FEU。
• Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹上半月报价为1435-2445美元/FEU，下半月为1985-3545美元/FEU；EMC 12月上半月价格为1855-2810美元/FEU；OOCL上半月报价为2230-2430美元/FEU，下半月为1780-3030美元/FEU。

YML航线在本月下修了12月第二周的价格至1700-2000美元/FEU，进一步拉低了市场供给端的压力。

地缘端动态

红海及亚丁湾的安全形势仍然是影响集装箱运输的重要因素,由于红海持续的动荡，马士基与Hapag-Lloyd联合推出了“好望角网络”，以应对该地区的不稳定，尽管双子座计划希望在安全条件允许下重返以苏伊士为基地的东西向航线，但目前尚无明确时间表。

苏伊士运河的复航问题也备受关注,赫伯罗特表示，若苏伊士运河恢复通行，时间可能会在2026年春节后，苏伊士运河的复航将显著增加运力供给，进一步压低运费水平，对远月合约的运价形成压制。

动态供给

• 运力数据：12月份月度周均运力为30.39万TEU，WEEK50/51/52/53周运力分别为32.63/33.71/25.89/31.88万TEU，1月份月度周均运力为33.24万TEU，WEEK2/3/4/5周运力分别为35.33/33.72/31.95/32万TEU。
• 空班情况：12月份共计4个空班，其中OA联盟1个，MSC/PA联盟3个；1月份共计4个TBN，均为OA联盟。
• 新增加班船：马士基于WEEK51周新增加班船“MAERSK EINDHOVEN”（13092TEU），进一步缓解了部分运力压力。

合约情况

• 12月合约：12月合约交割结算价格为12月15日、22日和29日三期SCFIS的算数平均值，上半月运价中枢多处下修，MSC、ONE、OOCL等公司的价格呈现一定下行趋势。
• 2026年2月合约：2026年2月的集运指数（欧线）期货EC2602合约交割结算时间确定为2026年2月9日，2026年除夕为2月16日，部分货代及货主因春节放假，2月合约交割结算价格基本反映1月底现货价格中枢。

市场策略建议

• 单边策略：12月合约震荡，2月合约表现偏强，建议关注远月合约的价格动向，尤其是MSC、ONE等大运营公司的下半月报价。
• 套利机会：目前暂无明显套利空间，但建议密切关注苏伊士运河复航后运力供给的变化，以及2026年春节前后的市场动态。

风险分析

• 下行风险：欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期、船舶闲置不及预期、红海危机得到较好处理。
• 上行风险：欧美经济恢复、供应链再次出现问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵引发绕航。

市场展望
2026年集装箱运输市场面临多重变数，尤其是苏伊士运河复航的不确定性，若苏伊士运河恢复通行，将显著释放运力供给，进一步压低运费水平，红海局势的改善可能对市场形成短期利好，但总体来看，2026年仍需密切关注全球经济复苏节奏及供应链调整情况。

2025年12月集装箱运输市场呈现出供给端疲软、运价波动明显的特点，建议投资者密切关注远月合约的价格动向，以及2026年春节前后的市场变化，建议关注苏伊士运河复航的进展情况，以及红海局势的变化，这些因素将对市场运价及供给端产生重要影响。

免责声明：本报告基于华泰期货认为可靠的信息编制，但不对信息的准确性和完整性作任何保证，本报告仅供参考，投资者需结合自身风险偏好做出决策。