立中集团：公司近日与昆仑新材签署了合资合作协议

深度解析市场表现与未来机遇

在11月14日的港股市场中,三大指数齐跌，恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数分别下跌1.85%、2.09%和2.82%，显示出市场整体偏弱，市场并非完全低迷，科网股和一些个股表现亮眼，而机构分析师也纷纷抛出看好的信号，尤其是对新兴市场中具备长期增长潜力的公司和主题。

市场表现：三大指数齐跌，科网股全线下挫

11月14日的港股市场开启了一个跌落的新一天,恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数分别收于26572.46点、9397.96点和5812.80点，分别下跌1.85%、2.09%和2.82%，全日成交额为2328亿港元，南向资金净买入128.87亿港元，显示出市场资金仍有一定流入。

在科技股领域,百度集团、京东集团和阿里巴巴等大型科网股普遍遭遇挫折，跌幅分别为7.21%、6.03%和4.38%，值得注意的是，小马智行-W股价暴跌13.89%，盘中最低价为91.05港元/股，目前处于破发状态，累计跌幅已超30%，这一情况反映出市场对小马智行的担忧，以及对其未来发展的质疑。

个股亮点：腾讯控股逆市表现与京东健康强劲增长

尽管市场整体表现疲软,但某些个股却表现突出，腾讯控股在跌潮中表现出色，跌幅仅为2.29%，高盛对其发布的最新研报显示，腾讯控股三季度业绩稳健，收入实现四年来最快增长，经调整营运利润也在稳步增长，高盛强调，腾讯控股凭借其独特的微信生态系统和全球游戏资产，具备在宏观经济波动中保持盈利增长的能力，高盛维持其目标价为770港元/股，并对公司的长期前景充满信心。

京东健康在市场低迷中表现强劲,逆市大涨6.59%，摩根士丹利发布的研报显示，京东健康2025年三季度营收为171亿元，同比增长28.7%，主要得益于药品自营销售及营养保健广告收入的强劲表现，公司的毛利率扩张和费用严控，带动了营业利润和净利润的显著增长，分别高于市场预期的39%和15%。

机构观点：瑞银看好新兴市场与中国AI主题

瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai近日发表了对新兴市场的深度分析，他指出，当前是科技/AI周期的早期阶段，整体环境接近1998年3月，微观情况是健康的，AI投资资金来自现金流，开展巨额投资的企业的杠杆率较低，估值也未回升太多，瑞银认为，继续交易AI叙事是合理的，并更看好中国相关公司，这类公司是新兴市场中独有的、面向消费者的AI股票，且估值并未回升太多。

瑞银还强调,2026年将继续维持超配中国的立场，瑞银认为，下述主题有望在2026年带来回报：由于超大规模云厂商的资本支出继续增长，AI扩散仍处于早期阶段，能从AI需求获得直接收入的市场在瑞银的评分卡中占优；低关税风险；第三，能源价格下跌的受益者，瑞银假设长期原油价格更低，并看好传统上受益于能源价格下跌的市场。

市场总结与投资启示

从11月14日的市场表现来看,尽管整体市场处于低迷状态，但科网股和一些个股表现亮眼，尤其是那些在行业中具有竞争优势和长期增长潜力的公司，机构分析师对新兴市场和中国相关公司的看好，表明未来可能会有更多投资机会。

对于投资者而言,这是一个反复其它资产类别表现疲软的背景下，选择具有强大基本面和估值优势的个股和板块至关重要，无论是科技股、消费股，还是具有行业龙头地位的金融股，都值得投资者深入研究和配置。

股市的起伏是常态,投资者应保持理性头脑，关注市场动向和机构分析师的观点，寻找行业内具有长期增长潜力的公司，为自己的投资组合布局。