大宗商品综述：油价小幅走高 伦铜企稳 金价下跌

原油、铜、金价受多重因素影响

近日全球市场呈现出多重波动，原油、铜、金价均受到供应、需求和政策变化的显著影响,本文将围绕这些市场动态进行深入分析。

原油价格：供应过剩与美国制裁的双重考验

原油价格在本周四小幅反弹，结束了前一日的暴跌，交易员在权衡供应过剩与美国制裁带来的风险，WTI原油期货价格上涨约0.3%，收于每桶59美元下方，为本周创下小幅反弹，此前的价格暴跌仍令人警惕，周三下跌近4.2%,创下6月以来最大单日跌幅。

国际能源署（IEA）再次上调全球石油过剩预期，预计2026年全球石油日供应量将比需求多出约400万桶，这种供应过剩的担忧进一步加重了市场的负面情绪，美国政府发布的数据显示，上周美国原油库存增加了640万桶，这是自7月以来的最大增幅,远超预期。

部分看跌势头被成品油库存全面下降和出口回升的迹象所削弱，表明美国国内外石油需求具有一定韧性，尽管如此，市场仍难以确定需求是否能消化普遍预期中的供应过剩，WTI原油价格自10月以来已连续第三个月下跌,11月至今也呈现低迷态势。

铜价：政府停摆结束后市场焦点转向货币政策

铜价在连续四个交易日的上涨后企稳，随着美国史上最长政府停摆的结束，投资者正等待更多有关美国货币政策的线索，特朗普政府签署法案结束停摆，但全面恢复正常运作仍需数日,部分机构甚至需要一周或更久时间。

劳工统计局预计将在接下来几日公布最新的数据发布计划，市场对10月就业报告的关注度依然很高，但白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示,10月就业报告将不包含失业率数据。

LME期铜价格上涨0.11%，报10956.0美元/吨，显示市场对短期内铜价企稳的信心，其他基本金属如镍和锌则呈现不同走势：LME期镍下跌0.48%，报14981.0美元/吨；LME期锌下跌0.65%，报3055.0美元/吨。

金价：市场对美联储降息预期有所调整

随着市场对美联储降息预期的调整，金价也受到影响，掉期交易员押注的12月降息概率从本周早些时候的逾60%下调至约50%，通常而言，利率上升对黄金不利,因为黄金本身不产生利息收益。

截至纽约时间下午4:47，黄金现货下跌0.51%，报4173.79美元/盎司；白银现货下跌1.65%，报52.3681美元/盎司,金价的下跌反映了市场对美联储可能保持利率较高的预期。

当前全球市场面临着复杂的供需平衡和政策变化带来的挑战，原油价格受供应过剩和美国制裁的双重影响，铜价在政府停摆结束后等待货币政策信号，而金价则反映出市场对美联储降息预期的调整，未来市场走势将继续受到供应、需求、政策和地缘政治因素的共同影响，投资者需密切关注全球经济数据和政策动向,以应对不断变化的市场环境。